2011年6月29日星期三

Soros: “Financial system remains extremely vulnerable ... We are on the verge of an economic collapse”



http://www.businessinsider.com

Gold is mixed today after last week’s 2.4% fall. The short term trend remains negative but medium and long fundamentals remain supportive as do the very challenging and risky macro, sovereign debt and currency environment. Physical buying remains strong at the $1500 level with premiums for gold bullion bars higher in Singapore and Hong Kong.
The risk of contagion in the Eurozone and indeed a global financial contagion remains real. Peripheral European bond markets are under pressure again today with 10 year bond yields in Ireland rising to over 12.1% and to over 11.65% in Portugal.
Cross Currency Rates
European leaders are preparing for a default by Greece. The German finance minister, Wolfgang Schaeuble, said yesterday that Europe is preparing "for the worst".
George Soros, Chairman of Soros Fund Management and famous for breaking the Bank of England in 1992, has warned that "we are on the verge of an economic collapse which starts, let's say, in Greece but it could easily spread."



Gold in Euros – 1 Year (Daily)
The 80-year-old investor said that the “financial system remains extremely vulnerable."
Soros added that "there are fundamental flaws that need to be corrected."  The core flaw, says Soros, is that the euro is not backed by a political union or joint treasury, so when something goes wrong with a participating country, there is "no provision for correction."
Soros said that it is "probably inevitable" that highly indebted countries will be given a way to quit the euro.
Gold has been the strongest currency in the world in recent years and all major fiat currencies, including the Swiss franc, have fallen against it. Should Greece revert to drachmas, Ireland to punts, Spain to pesetas, Italy to lira and Portugal to escudos, these countries would suffer massive inflation and the price of gold would surge in terms of these local currencies.

PORTUGUESE GOVERNMENT BONDS 10YR NOTE – 1 Year (Daily)

The assertion that gold is a bubble may soon be seen as silly as gold increasingly reasserts itself as a safe haven asset and currency.
Gold’s primary advantage is that it protects against currency devaluation – this will be realized again in the coming weeks and months.
The very strong demand for gold seen in Greece in recent days will likely soon be experienced in other peripheral Eurozone countries. It will likely be replicated internationally as concerns mount about currency debasement and currencies in general including the euro, the British pound and the U.S. dollar.
Soros Gold ETF Sale - Well Publicized but Poorly Analyzed 
Soros’ recent sale of his gold ETF holdings made headline news internationally with much commentary claiming that Soros sale of his gold ETF holdings means that gold has “peaked” and the “bubble” may soon burst.
However, what was less reported was the fact that Soros maintained very significant positions in gold mining companies.
It is highly unlikely that Soros Fund Management would maintain significant allocation to gold mining companies if there was a belief that gold was a bubble that was soon to burst.
Indeed, if his hedge fund truly believed that gold was a bubble and significantly overvalued, it would seem sensible of them to have shorted the gold ETF and not have added to gold mining positions.
More plausible is that Soros, given his political activism, may have decided that he did not want continuing publicity regarding his large ETF gold holding. ETF gold holdings like all securities must be declared in SEC filings.

Given Soros view that “we are on the verge of an economic collapse” and his oft repeated deep concerns about the U.S. dollar, it is very possible that he is accumulating gold in allocated accounts away from the spotlight of the media and the public.
London Good Delivery gold bars (400 oz) can be bought in volume at much the same prices as the gold ETF. They can be stored at a cheaper cost but have the added advantage of not having to be declared.
Importantly,  London Good Delivery gold bars are highly liquid and would be more liquid than ETFs in the event of a systemic crash and or currency crisis. This is one of the reasons that increasingly respected hedge fund manager, David Einhorn, has opted for gold bars in allocated accounts in specialist depositories.
Counter party risk is also one of the reasons that the University of Texas Investment Management Co., the second-largest U.S. academic endowment, said April 14 that it has taken delivery of about $1 billion worth of gold bullion bars.


Jim Rogers

June 29, 2011


I Am Long Silver And If It Goes Down, I Hope I Am Smart Enough To Buy More

Well, I’m long silver, and if it goes down more, I hope I’m smart enough to buy more. I didn’t particularly like seeing it spike, because anything that turns into a parabolic move has to be sold. And I don’t want to sell my silver. I want to own it 10 years from now. Fortunately, that spike did break, and I find that encouraging and bullish. - in IndexUniverse

Gold Is Just A Commodity

I know there are a lot of people who think it’s holy or mystical, but my reading is that everything is a commodity, ultimately, whether it’s IBM computers or Ford motor cars.

So, I consider gold a material, a substance, a commodity, a natural resource, a raw material — call it what you will. And it is affected by supply and demand, as it has been for several thousand years.

The mystics don’t like that, but unfortunately, I’m not a mystic. There have been many times when gold has been a terrible investment, no matter what’s been going on in the rest of the world.
 
http://jimrogers-investments.blogspot.com/

2011年6月28日星期二

美國第二輪危機或正進入倒計時

 已四面楚歌難有路突圍


6月23日,以美國為首的國際能源署(IEA)突然宣布儲備石油,標誌著美國向外部轉嫁危機黯然收場。

    
6月23日美原油指數大跌了4.16%,最低逼近每桶90美元。打壓力量來自國際能源署(IEA),它稱未來一個月釋放 6000萬桶石油,其中3000萬桶來自美國。這一出人意料的舉措是對石油輸出國組織(歐佩克)未能在6月8日會議上就增產達成一致的回擊。

    
這一事件標誌著美國在通脹問題上180度的大轉彎,近一年來的全球石油和糧食漲價所導致的通脹,不管美國主觀目的如何,就客觀效果而言,美國是始作俑者。一方面,美國新能源替代戰略,鼓勵糧食生產乙醇汽油,這直接加劇了糧食供不應求,推高了糧價,二是在中東北非支持推動“顏色革命”,乃至對利比亞發動戰爭,造成了中東北非地緣政治緊張局勢,利比亞石油供給幾乎停止,刺激了石油價格上漲。

    
美國如此作為,難以排除轉嫁危機之嫌。如果石油糧食價格上漲,中國因石油外需依賴度高達 55%,糧食勉強自給而首當其衝,通貨膨脹率將上漲,這已經演為現實,中國消費物價指數從 2010年8月的3.5%上漲到2011年5月的5.5%,6月份很可能超過 6%,而通脹上升倒逼中國加息,提高存款準備金率,如果中國周邊恰好爆發地緣政治危機,那麼,中國的樓市泡沫很可能被引爆,不排除中國重蹈1990年日本金融大危機的覆轍。

    
與此同時,在與歐洲近在咫尺的中東北非爆發系列社會動盪,在利比亞這個歐洲主要的石油供應地爆發戰爭,並消耗歐洲很拮据的軍費,這對歐元百害而無一利。

    
然而,由於日本大地震緩和了東亞,特別是釣魚島緊張局勢(但顯然有人並不甘心,越南和菲律賓又在南海挺上前台,可6月16日,中俄發表聯合聲明,就國際事務形成一直立場,大大抵消了外部軍事威脅,令試圖以軍事戰爭轉嫁危機的難度大大增加),中國加息緩慢難以導致樓市崩潰,中國經濟雖然通脹壓力很大,但仍然能夠挺住。

    
現在輪到美國撐不住通脹壓力了,隨著石油糧食價格上漲,美國滯漲苗頭已現 - 美國 5月零售銷售月率為 11個月來首次下降,為 -0.2%,核心銷售月率也是2010年6月來最糟5月消費者物價指數年率上升3.6%,創下 2008年10月以來的新高。5月末季調核心消費者物價指數年率上升1.5%,為 2010年1月以來的最大漲幅。

    
這似乎是一組對其它國家並不太差的數字,但足以對美國構成致命威脅,因為美國擁有其它國家所沒有或很少的龐大的金融衍生品 - 接近600萬億美元的金融衍生品有超過 2 / 3在美國。

    
2008年金融危機之後,作為救市核心舉措之一,美國凍結了金融衍生品兩年,如今,金融衍生品凍結期已過,特別是利率衍生品,規模超過 100萬億美元,是衍生品的第一大品種,它最怕利率上漲,否則持有會成本大增乃至崩潰,因此,美國必須堅持 0-0.25%的極低利率,不敢輕言加息,上週美聯儲會議,絕口不提加息,也印證了這個判斷。

    
與此同時,美國兩個很重要的經濟指標表現黯淡,美國上週初請失業金人數增加,6月18日當周初請失業金人數增加9000人至42.9萬人,此前分析師預估有41.5萬人。暗示繼 5月人員任用情況大幅惡化後,本月勞動市場幾無改善,而房地產市場仍非常疲軟,美國 5月NAR季調後成屋銷售年化月率下降3.8%,總數年化為 481萬套,為去年11月以來的最低水平。而美國一季度的GDP年率為 1.9%,已較 2010年四季度的3.2%大幅下降。

    
美國股市已經先行反映了復甦乏力,從 5月初的高峰以來,道瓊斯指數已經下跌了7.3%,股市下跌又將導致財富效應的收縮,會進一步收縮消費,損害對未來的信心。

    
美國既要保增長,又要防通脹,偏偏是陷入了“經濟停滯,通脹上升”的兩難預期中,而打擊通脹,則直接受益的是中國,那麼還有什麼好辦法嗎?

    
推出量化寬鬆 3.0?美國 2011財年財政赤字 1.4-1.6萬億美元,到期美國國債超過 8000億美元,美國國債銷售的市場缺口高達 70%,而這一數字在2010年是57%。即美國難以避免地要實施量化寬鬆 3.0,來彌補保持政府運營的資金鏈缺口,但這是一件麻煩的事。

    
美國政府進一步擴張赤字,首先會遇到了14.3萬億美元的財政赤字高壓線,如果8月2日之前,美國不能提高著個上限,美國政府將面臨停運的危機。現在民主黨掌握白宮,而共和黨掌握國會,都為 2012年的總統選舉準備發力,兩者達成妥協不是一件簡單容易的事。

    
即使達成了妥協,將債務上限提高1-2萬億美元,那必然迎來量化寬鬆 3.0,一旦QE3推出,又會極大地打擊美元的信心 - 現在的美國國債佔國內生產總值的比例已經達到了100 % - 這是一個高風險線。

    
這就是美元和美國經濟的四面楚歌 - 試圖以高糧價油價轉移危機,結果推高自己的消費物價指數,要戳破金融衍生品泡沫;要推出量化寬鬆 3.0救市,又害怕動搖美元的地基,引發美元惡性貶值;不推出QE3,又擔心經濟陷入加速衰退,二次探底;若以地緣政治動盪轉嫁危機又遇到了強有力的中俄制衡。

    
不知道美國的決策層還有什麼高招,如果未來 3-12個月內難以找到出路,則美國的二次危機就很難避免,如其一旦爆發,將比一次危機更厲害,因為它將不僅僅是金融危機,經濟危機,還是美元紙幣危機。

宋鴻兵的微博 28-6-2011

最新調查顯示管理超過8萬億美元儲備資產的各國央行儲備管理經理認為美元將在未來25年喪失全球儲備貨幣地位被一攬子貨幣取代受訪經理還認為未來一年黃金將成為表現最佳的資產渣打銀行估計,2011年前四個月中國新增加的2000億美元外匯儲備當中大約四分之三都投資於非美元資產

世界黃金協會:2011年年初至今全球央行已經購買大約151噸黃金其中主要買家是俄羅斯和墨西哥央行,2011年也有望成為自1971年布雷頓森林體系崩潰以來央行購買黃金最多的一年受訪的80位儲備管理經理表示未來一年黃金將成為表現最佳的資產因為主權違約已經成為全球經濟的最大風險

澳大利亞鑄幣廠 銀幣銷量創紀錄



澳大利亞珀斯鑄幣廠建立於1899年,負責處理澳大利亞全國的金、銀塊兒。隨著大量消費者購買白銀來保護財產,珀斯鑄幣廠的銀幣銷量達到了新的紀錄。據該鑄幣廠銷售與營銷總監隆恩·柯里稱,自去年7月1日起,該鑄幣廠共售出1070萬枚重量達1盎司的銀幣。這一銷量比上一財年高出66%,同時是5年多以前的10倍左右。柯里另外說,1盎司重的金幣銷量也將接近歷史最高水平。由於歐洲各國政府正在解決主權債務危機,以美國聯邦儲備局為首的各國央行印製大量貨幣來刺激經濟,因此紙幣很可能貶值,這也導致了投資者對貴金屬需求的飆升。“白銀仍然堅挺,它還將保持這種強勁的態勢達一年之久,”柯里說,“許多人都是新近入市的,其中歐美投資者是本造幣廠最活躍的國際買家。” 據彭博社

中國地方政府總債務達10.7萬億人民幣

英國《金融時報》 歐陽德 北京, 吉密歐 上海報道

根據中國官方發表的首次針對地方財政收支的全國審計結果,中國各地方政府的債務總額達到10.7萬億元人民幣(合1.65萬億美元)。
這個數字大約相當於中國經濟的27%,而且顯著高於官方公佈的中央政府不到國內生產總值(GDP) 20%的債務餘額。
此項最新審計是迄今有關各省市政府顯性債務的最權威估算,它似乎表明,問題雖然很大,但仍處於可控範圍。
“我不認為政府會太驚恐,擔心這個問題大得失控,未償還的貸款餘額將給經濟帶來大問題,”麥格理證券(Macquarie Securities)中國經濟研究主管許保羅(Paul Cavey)表示,“政府主要關心的是確保放貸規模不致繼續增長。”
2008年全球金融危機過後,北京方面打開信貸閘門,支持國有控股銀行向政府支持的基建項目放貸,最終導致地方政府積累了金額空前的債務。
僅在2009年一年,中國就向經濟註入了9.6萬億元人民幣,此舉成功地提振了本來陷入低迷的增長,但令人對許多項目的可行性以及全國各地方政府的債務水平產生嚴重擔憂。
此次官方審計證實2009年借貸呈現爆炸式增長,該年未償還地方債務大增62%。但此次審計也顯示,政府從去年起開始遏制這個問題,債務增長大幅放緩至19%。
據分析師們估算,若算上中央政府債務和銀行壞債等其它債務,中國的顯性債務總負擔達到GDP的70%上下。
但一些分析師相信,一旦納入國有企業及國家隱性支持的其它實體賬目上的債務,政府背負的或有債務將高得多。
“如果你以非常寬泛的眼光來看待中國政府的‘或有債務’,而不僅僅關註賬目上的顯性債務,那麽債務餘額將顯著高出2010年中國GDP的 150%,”美國西北大學(Northwestern University)政治經濟學家史宗瀚(Victor Shih)表示。美國的債務與GDP之比為93%,而日本的債務與GDP之比超過225%。
按規定不得借貸的中國各地方政府,近年設立了創紀錄數目的獨立融資平臺,以繞開相關規則。中國國家審計署表示,全國共有6576家融資平臺公司,它們的債務總額為4.971萬億元人民幣,但此前估算顯示,這些融資平臺的債務總負擔更接近14萬億元人民幣。
史宗翰表示,兩個數據之所以存在差異,是因為最新審計僅考慮到了這些融資平臺獲得的有地方政府明確擔保的貸款。而這些融資平臺獲得的許多貸款,是以國有土地或其它抵押品——而非地方政府的直接擔保——為抵押的。
“這次審計並沒有展現地方政府債務的完整規模,因為它狹義地聚焦於得到明確擔保的貸款,”史宗翰表示。
在介紹當前存在的各種問題時,國家審計署指出,一些地方政府將借來的資金非法投資於股市和樓市,同時一些債務逾期未得到償還,或只是通過借新債還舊債。

2011年6月27日星期一

人民幣無法承受大規模上漲預期

來源:中國證券報 2011年06月27日
     
匯改面臨的最大問題是單邊升值預期。

    
從日K線看人民幣中間價有漲有落,但總體而言,從 2005年7月21日匯改以來,人民幣兌美元處於單邊上升通道中。

    
6月22日,人民幣對美元匯率中間價報 6.4683,小幅微升7個基點,連續四個交易日創出匯改重啟以來的新高。雖然 6月23日,人民幣對美元匯率中間價報 6.4736,與上一交易日相比下跌53個基點,但匯改重啟一年來,人民幣對美元升值超5%,自2005年匯改以來,升值25%以上。人民幣兌美元走勢圖非常清晰地顯示,除了全球金融危機,人民幣與美元掛鉤,匯率波瀾不驚,而第一次匯改與二次匯改迄今,月K線幾乎全部處於單邊上升行情。

    
市場預期過於明確是可怕的,將會完成自我實現的循環。無論內外資都願意持有人民幣,靜候人民幣升值與加息的雙重利好落地,這將導致人民幣供求失衡,推動人民幣匯率進一步上升

    
從 2010年至今,人民幣貿易結算總額超過 1萬億人民幣,其中主體部分是進口貿易結算,指內地企業用人民幣替代美元支付進口,根據多方面的研究報告和調查,人民幣貿易結算的80%-90 %是進口貿易結算,以此推算,內地企業用人民幣替代美元支付進口的金額大概為 8000億 -9000億元人民幣,香港的人民幣存款​​呈幾何級數上升,根據德意志銀行的預計,香港人民幣存款​​規模將從目前的4000億元上漲到2011年底的1萬億元,到2012年年底可達到 2萬億元。

    
與此同時,在貿易不振的情況下,人民幣加速流入,按粗略估算,去年熱錢淨流入755億美元,今年新增外匯占款達到 1.8萬億美元,人民幣的汪洋大海將成為中國通脹源源不斷的助燃劑。

    
人民幣匯率上升,並且要在可控的範圍內小幅上升,央行不得不購入美元進行沖銷操作,在過去一年多裡,央行為買外匯被動投放了3萬多億元人民幣的基礎貨幣,貨幣供應量M2增加了10萬億元。央行為什麼不斷提高銀行存準率?無他,只是為了應對外匯瘋狂襲來而採取對​​沖手段。

    
有學者表示,只要人民幣升值到位,通脹問題就能自行消解。問題是,我們怎麼知道人民幣上升到什麼位置可以消化通脹壓力,最大的可能是,通脹壓力化解了,中國的實體經濟也進入嚴重緊縮了。

    
改變被動局面的方法之一是改變基礎貨幣的發行渠​​道,允許民間持有更多的外匯,而不是讓外匯成為央行必須回籠的負擔。

    
目前僵化的匯率體制,是我國陷入匯率僵局的主要原因,讓民間更多地持有外匯是匯率市場化的基礎,以外管局一己之力應對全球外匯投資者,斷無勝算。

    
為了對沖外匯我們已經付出了過大的成本,資產負債表十分畸形。外匯資產多而收益低,央行負債急劇上升,外匯資產在美國無度的國債發行中貶值,同時,國內承擔的準備金成本大幅攀升。

    
人民幣實際上無法承受大規模的上漲預期,因為中國經濟數據並不像表面上看起來那麼光鮮亮麗。

    
我國的出口順差沒有包含成本因素,6月15日,商務部新聞發言人姚堅表示,我國已經成為世界最大出口國,出口份額佔世界10%左右。我國要進一步承擔國際責任,不僅包括產品質量盡責,還包括產品附加值,研發,設計,銷售等各個方面,從這個意義上說,擴大進口和擴大出口都非常重要。我國出口份額如此之多,卻很少考慮到極度低廉的人力與資源成本,以及出口退稅對內銷企業的實際盤剝。

    
如果以國民生產總值計算,將外資加工貿易所得計算在外,以2005年的數據為例,以國內生產總值計算的貿易順差比以國​​民生產總值計算的增加一倍。如果以真實的成本與收益計算,央行所需要對沖的外匯將急劇下降。目前的外匯政策,顯示我們的實體經濟基礎扭曲,有意多計外匯,多計利潤,而忽視了成本,真實收益,如果以國民生產總值計,人民幣的升值壓力將減少一半。

    
人民幣匯率必須堅定改革決心,但前提是,我國的基礎貨幣發行是以實體經濟,消費物價指數為基礎,而不是以外匯占款為基礎,與此同時,我國的貿易順差成本與收益必須真實,以免人民幣在虛假的繁榮中不斷上升。


http://www.chngc.net/ 

滯脹無謂玩揀擇 還是買金為上策

聯儲局修訂預測,調高通脹、調低增長,中正本欄早指的──滯脹。
滯脹期內,由不識的路人到敝行的同事,都問有啥好買。這個問題,其實在下早於
不同場合答過多次。之所以問來問去,皆因錢多買家另有他想,不符在下的答案而已。
今次不厭其煩再答一次,但答案不會因而有變;若仍不符諸君心水,那就悉隨尊便。
圖一為美國七十年代滯脹期,粗段為真正滯脹的日子,每潮年半至兩年,比起期間
不太算滯脹的日子(幼段)來說,苦日子不算太多。時光倒流,買啥好呢?不看樓了,
反正就爆,寫都多餘。剩下的選擇,不外股、債、匯、商品四類。


將真正滯脹的日子示諸粗線,圖二至五便清楚顯示了四市在這些苦日子下的表現。
苦日子下,股跌,債跌(息升即是價跌),美元有升有跌(即外幣亦然),只有金升。











固然,其他商品都升,但貴金屬的表現顯然勝過其他,包括石油:整個滯脹期埋單
計數,金升逾廿倍,銀差不多;油僅逾十倍;反映整體商品的CRB 指數更不足三倍。
硬是要揀,不多餘嗎?
羅家聰
環球金融市場部

http://www.bankcomm.com.hk/mediafiles/documents/page_1092_pdf_tc.pdf

市場通縮心態突加強

石林
國際貨幣基金組織(IMF)最近公布了截至今年6月的全球官方持金量數據,為30684.2噸,其中「所有國家央行」持金量則為27343.5噸,兩個數字比5月份分別增加了109.3噸和103.6噸。 
對 比去年12月份的數據,便可見在今年上半年的期間內,全球官方持金量共增加了121.7噸,其中「所有國家央行」的增持量更達146.8噸。當中令人最為 注目的是墨西哥,半年內黃金儲備由7.5噸大幅增加到106.1噸,增幅達98.6噸。其次為俄羅斯,期內共增持了49.6噸黃金。其他增持黃金的國家還 有:泰國9.4噸、玻利維亞7噸、白俄羅斯2.8噸和委內瑞拉1.9噸等。
但期內亦有國際機構和國家央行減持黃金的,IMF本身就減持了32.7噸,菲律賓和斯里蘭卡分別減持了22.2噸和5.7噸,而最近主權債務問題鬧得最嚴重的希臘則輕微減持了0.3噸。
從上述數據可見最近幾個月是官方增加持金量的較活躍時期。
上周金價曾創新高
回 顧最近金市表現,金市在上周是創出過多項的紀錄。倫敦金下午定盤在22日升至1552.5美元的歷來最高價;以歐羅計算的金價亦創出過歷來最高的1098 歐羅;以英鎊計算的金價更曾達976鎊,遠拋離前歷史高位。上述價位是在希臘主權債務危機惡化時造出的,充分地說明在金融危機時,黃金表現是勝於各類紙 幣。
然而新一輪通縮突有所加強,這使金價從上述高位明顯掉頭大幅滑落。聯邦儲備局主席貝南奇,在新聞發布會上未有暗示推出新一輪量化寬鬆,其實並非意料之外,但似乎將部分人的幻想徹底打掉,金銀市出現失望性的沽售。
其 後國際能源署(IEA)宣布在未來30日內,增加六千萬桶原油供應,其中三千萬桶會來自美國,油價應聲大挫至每桶低於90美元。跟隨配合中美兩國經濟放緩 的消息,一時間市場通縮心態完全佔了上風,金銀續遭拋售,周末最低曾分別見1498元(美元.下同)和34.13元,均回落到5月下半月時的低水平。
提防7月下試低位
敝 欄月前曾說過市場以收縮的姿態向聯儲局祈求更多的寬鬆政策、如今似變成向其施壓甚至假戲真做。聯儲局未必有即時回應,但它骨子裏根本不會讓通縮真正出現, 日後將有刺激經濟手段陸續登場。此外,目前美元雖強,但尚未致重演在2008年一枝獨秀的情景,美滙指數仍在76.4水平之下。故估計金銀兩市續作夏季調 整,找尋新的支持點,而不是崩潰。
現時可以這樣形容金銀兩市,既差又不很差。差者是指金市今年來的升軌和銀市自去年8月以來的升軌均可能失守;不很差者是指金銀價現仍高於5月初的低位,即走勢上未有一浪低於一浪的情形,技術上勝過石油和其他商品。 
因此我們暫時仍可將5月初的低位視作金銀中短期的支持位,它們分別是1462元和32.33元。短期則要看美元表現,假若它仍如目前不作出決定性的向上突破,那末金價有可能維持在1472元之上,銀價則可守33元水平。
當然目前金市的回升阻力下移到1526元,銀市的回升阻力亦下移到35.4元。我們稍後再按情況檢討金銀兩市的進一步取向,惟要作好7月見低位的心理準備。 
石林嚴正聲明:金榮財富管理首席基金經理史理生,6月23日在某報專欄,發表題為「金價目前基調偏好」的文章,該文由內容至用句有抄襲6月20日信報敝欄「夏季低迷及通縮心態」之嫌。這是明目張膽剽竊,侵犯原作者和原載媒體,業者對此行為應予同聲譴責!

“信心比黄金更重要”

http://archive.wenming.cn

從去年秋冬以來,胡錦濤、溫家寶等領導人每到一處都講信心,溫總理那句“信心比黃金和貨幣更重要”已成了名言。面對經濟危機,我們必須堅定信心,相信中央政府有掌控經濟大局的能力,相信我們有抵禦經濟危機的雄厚實力,相信中國人民團結一致的巨大能量,必能戰勝經濟危機,早日走出經濟困難的低谷。

    
信心是應對危機的最重要因素。這場由美國華爾街引發的金融危機,與其說是金融危機,毋寧說是信心危機,由於美國一些銀行的不負責的行為,使得廣大民眾和企業家對美國經濟失去了信任和信心,結果是儲戶擠兌,企業裁員,銀行倒閉,進而又將危機蔓延到全球。解鈴還須繫鈴人,既然危機由失去信心開始,那麼戰勝危機就應從重新樹立信心開始。失去信心,民眾不敢消費,企業不敢投資,那麼救市的錢再多也沒有用處,美國政府幾次大幅度救市沒有收到預期效果,就是證明。中國領導人一再強調要樹立信心,強調“人的信心、創造能力和不怕困難的精神,是應對危機的最重要因素。”這就等於牽住了經濟危機的牛鼻子,只要有了信心,局面的改觀,形勢的好轉,就會從這裡開始。

    
信心是走出低谷的精神槓桿。當然,信心不是一句空話,沒有現實基礎的信心就是自欺欺人。對中國人民來說,信心的基礎就來自於改革開放30年來持續發展所積累的實力,一個13億人口大國所擁有的巨大內需與深厚市場潛力,以及一系列擴內需、保民生政策的有效性。由於中央的正確決策和上下共同努力,擴大內需已取得初步的效果。近日,世界銀行和國際貨幣基金組織對2009年中國經濟增長做出的最新預測分別是7.5%和8.5%,高於世界其他國家增長幅度。而聯合國16日發布年度經濟報告也指出,2008年中國為全球增長貢獻大約為22%,2009年中國仍然是全球增長動力,很可能貢獻更大。

    
信心可以轉化為巨大的物質財富。信心是一種精神力量,在合適的條件下,精神力量可以轉化為巨大的物質財富。著名作家西塞羅說:“信心是:抱著足可確信的希望與信賴,奔赴偉大榮譽之路的感情。”在當前的形勢下,如果我們每一個人都樹立了危機必然能被戰勝的堅定信心,政府就敢於大刀闊斧地上項目,企業家就會勇於投資擴大再生產,銀行就會繼續大膽發放貸款,消費者就會進行正常消費,而這一切都會表現為市場繁榮,購銷兩旺,我們就能繼續在中國特色社會主義的道路上穩步前進。

    
重建信心是戰勝恐慌唯一的辦法。這次危機的關鍵詞就是恐慌,現在全球的金融市場和經濟界一片恐慌,電視、互聯網、現代化的通訊工具,把這種恐慌氣氛迅速傳遞到世界的每一個角落,驚恐的情緒像滾雪球一樣越滾越大,而戰勝恐慌的辦法唯有重建信心。信心也可以互相傳遞和感染,這也需要世界各國政府和企業家、銀行家的努力,只有大家齊心協力,共同樹立戰勝危機的信心,才可能把這次危機對我們的傷害減低到最輕的程度。

    
希臘大科學家阿基米德說:“給我一個支點,我就能撬起地球。”有了以實力為基礎的信心做支點,我們就能用信心這個巨大的精神槓桿,把中國經濟撬出低谷,撬上繼續快速發展軌道,並為全球經濟早日復蘇作出重要貢獻。危機的特質,就是“危險”與“機遇”並存。應對金融危機,信心比黃金更重要! (陳魯民)

2011年6月26日星期日

Calculating correlations & plotting the price charts for Gold headed to $5000?

http://marketoracle.co.uk/

Jun 25, 2011 - 07:43 AM


After writing an article about the Platinum-to-Gold ratio, I decided to do more with the excel sheet, like calculating correlations and plotting the price charts for example.

In this article, I will just focus on the Gold price.

Here we go, the Monthly average Gold Price since January 1968:

It looks a bit bubbly, right?

If you think this looks like a bubble, then please have a look at this Log-scaled chart, which looks far from bubbly:

The thing I observed was that the price action in Gold from early 2000 until today was similar to the price action from 1968 until April 1979. Let me show you:

One might argue that the price action from 1972 until 1975 is not similar. I agree. However, the correlation between the gold price from 1968 until 1979 and the gold price from early 2000 until today is an amazing 89,65%.

Now what else did I notice? That the price action from November 1975 until April 1979 is almost exactly the same as the price action from January 2008 until today. To show you, here is a chart:

If this monthly chart was not convincing enough, here is a weekly chart (click the chart to ENLARGE):

Chart created with Prorealtime.com

How high do you think the correlation between both periods is (measured on a monthly basis)?

That’s right, an astonishing 97,83%!

Don’t believe me? Here is the excel sheet I used, with data from Kitco.com

So what would be a price target for gold, based on the 1981 intraday high of $873 per ounce if the correlation would hold?

That’s right, $5,000 per ounce:

Now you have another way to look at mr. Armstrongs prediction of $5,000 gold.
Willem Weytjens
www.profitimes.com

Fast Effects of MASSIVE HYPERINFLATION!

渣打出了報告,應為黃金在三大因素下可升至5000美元

 轉貼nwo24601 兄提到...

較早前渣打出了報告,應為黃金在三大因素下可升至5000美元。
http://www.scribd.com/doc/57833659/In-Gold-We-Trust-061411

渣打本身沒有黃金業務,只有代理黃金基金。但據 Jim Willie 最近提及渣打這篇報告時披露,其實 SC 有為港的富豪作為代理購進實物黃金,只是不會為小市民服務。

富豪可擁用可生產資源,不一定要金銀渡過貨幣新秩序,實要買較多實金也是頗費力。他們只要用部份家產購買便可,買了也不用告訴你他持有。

買金買銀最好的策略,其實是叫人不要買,表示自己不會持有,然後低調購買。

2011年6月25日星期六

金礦開採成本將不斷升高

高賽爾研究中心龔山強
隨著近年貴金屬投資需求的不斷增加,全球主要產金國均大幅提高黃金產量以應對源源不斷的購金者,首當其衝的是中國和澳大利亞,根據路透社的消息,中國 2010年黃金產量同比增加8.6%,而澳大利亞則是同比增加17%,從目前火爆的金市來看,這個數字很可能在今年繼續升高。
但並非所以的產金國都在增加黃金的產量,從上個世紀開始直到2006年黃金產量首屈一指的南非卻在2010年減少了黃金才生產,南非工業機構昨日公佈的數據顯示 2010年南非黃金產量同比下降了6.4%,實際產量也從過去 210噸左右下降至2010年的191.8噸。
原因非常,首先,由於南非在上個世紀​​不斷開採金礦,導致目前處於無礦可採的困境,若想繼續增加產量,就必須更深層的地下進行開採,目前,南非最深的金礦已經達到地下4KM,可見其困難程度,而且在深礦開採的金礦石質量的產量難以得到保證,一般情況下,39米深的金礦開採的每一噸礦石中含有能提煉出2.59克左右的黃金,但到了70米,提煉出的黃金就銳減至1.1克左右,因此深達數公里的金礦顯然將不斷增加礦商的成本,加上人力成本的支出,南非的各大礦商近年來已經進入步履蹣跚的階段。此外,如果考慮到南非電力行業的落後,那麼時間成本的計入還將繼續增加南非礦商的成本,去年世界杯期間,南非為了保證比賽用電,就關閉過礦區用電,可見其電力供應是如何之落後。
而各種礦產又正是南非的支柱產業,因此,南非若不盡快改變這種情況,可能將延續黃金產量下降的窘境,即便維持住產量,不斷增加的開採成本也將推高黃金的價格。
同時,由於南非採礦技術領先世界,因此,同樣的情況可能很快出現在中國和澳大利亞這種在近年來不斷加快開採力度的國家。實際上由於過度開採,去年紫荊礦業已經發生過重大的環境污染事故,而在沒有發現高儲量,易開採的金礦之前,在南非發生的情況勢必在其他國家接踵而至。
但由於全球政治和經濟依然處於懸崖邊上,市場對貴金屬的需求又難以在短時間內有效減小,因此筆者預計,全球礦商將繼續加大開採力度,以儲備足夠多的黃金應對需求,但隨著開採難度的逐漸增加和開採成本的不斷升高,金價很可能在未來繼續走高。事實上,目前全球開採黃金的平均成本已經在1000美元/盎司之上,加上物流和各種渠道的費用,零售商面臨的成本至少也在1200美元/盎司之上。
而若今年6月後,以美聯儲為首的全球央行未實施有效的貨幣收緊措施,反而繼續向復甦乏力的市場提供資金,那麼這些低成本印刷而生的大量貨幣,只能繼續推高金價
綜上所述,若需求無法有效減小,開採成本又不得不繼續增加,金價在未來將持續運行在1200-1300美元/盎司之上,同時,若全球銀根無法收緊,那麼金價將迎來新一輪單邊快速上揚的行情。

成都将开推无限制回购黄金

http://www.cngold.org/c/2011-06-24/c465405.html

摘要:實物黃金如何變現一直備受投資者關注,成都將開推無限制回購黃金,光大銀行成都分行預計9月份將開展此業務。

在樓市遭遇調控、股市低迷的情況下,黃金因保值、增值的功能成為市場上的熱門投資產品。但投資需要回報,實物黃金如何變現一直備受投資者關注。
近日,據報導,光大銀行日前在業內首次推出了實物黃金無限制回購業務,提供無限制回購平台。昨日,走訪了光大銀行成都分行,發現目前該業務僅在北京、上海、太原、煙台、深圳五個城市試行推廣,相關負責人預計成都網點9月份將開展此業務。
案例1:
某國有銀行:只接受本行發售並由本行代管的實物黃金。 "客戶自己帶回家收藏,不接受回購。"
銀行:黃金回購業務多有限制
世界黃金協會最新的報告稱,今年一季度,中國已成為全球最大實物金條和金幣投資市場。而銀行回收一直是黃金回購的主要方式,但銀行的回購一般存在品種、渠道、網點方面的限制政策。光大銀行推出的回購業務,可回購目前市場上所有的黃金產品,包括黃金飾品和銀行發行的各類黃金產品。 "成都網點要到今年九月份才會開展這項業務,具體的政策也要到時候公佈。"據光大銀行成都分行營業部一位理財經理介紹,目前該業務僅在北京、上海、太原、煙台、深圳五個城市試行推廣。
除了光大銀行,目前成都市內大部分的商業銀行都未開展該業務,市內僅幾家國有銀行設有黃金回購業務。
在某國有銀行營業網點內,一位理財經理介紹,該行的黃金回購只接受本行所發售的實物黃金,回購價以當日國際現貨黃金價格為準,並要收取1.5元/克的回購手續費。投資者在其他銀行和商場、金店等渠道購買的黃金製品,"不管是金首飾還是金磚、金條,我們都不接受回購。"
另外,該理財經理還表示,即便是在本行購買的實物黃金,也只能回購那些由本行代管的。 "如果客戶沒有選擇由銀行代管而是自己帶回家收藏,我們也不接受回購。"該理財經理算了一筆賬,22日國際市場現貨黃金收盤價為1553.40美元/盎司,折合人民幣約為323.03元/克,扣除手續費後,1克黃金實際可變現為321.53元。
案例2:
成都某金店:投資性金條回購價是大盤價減去14元;千足金飾品售價為397元/克,回購價約280元/克。
金店:金條比金飾品更保值
除了銀行有實物黃金的回購以外,目前主要的實物黃金回購渠道還有金店和典當行。
典當行一般對回購黃金的品種沒有太多限制,不管是金條、金磚還是金項鍊、金手鐲一律照單全收,手續也簡單,基本上可以立等可取。不過典當行的收購價格一般還不到金店回購價的七成,並非市面上最主流的黃金變現渠道。據記者調查發現,目前成都市場的實物黃金回購仍然以金店為主。 "我們店的投資性金條回購價是大盤價減去14元。"中國黃金成都旗艦店相關工作人員介紹說。成都市場上的黃金回購價格機制比較穩定,各正規金店的回購一般都是在當日零售價格的基礎上減少12元-14元,各家金店的回收價差不會太大。
而金飾品由於工藝等原因,回購價格相差比較大,一般投資者選擇比較少。如昨日,四川愛心金店的千足金飾品售價為397元/克,回購價約280元/克。中國黃金成都旗艦店的千足金飾品售價為385元/克,回購價約303元/克,"金飾品回購價差比較大,一般來店裡回購的多為投資性金條。"中國黃金成都旗艦店的銷售人員介紹說。

宋鴻兵24_6_2011

美國財政部在87年股災之後,間接成立了金融市場穩定基金(ESF,Exchange Stabilization Fund),直接聽命於財政部長本人,當市場出現嚴重情況時,秘密進場調整價格。世界金銀市場中就常有ESF的身影.根據法律ESF有權拒絕向任何人披露交易細節,完全不受任何監管。很多黃金操縱都由ESF調集國際各大金商聯手運作

如果黃金審計中“遭遇”ESF,那就陷入了沼澤地.紐約州議員Maloney出現橫插一槓子,給“被告們”遞話,是不是保羅議員提出的國會審計與財政部自己的審計屬於重複工作,沒必要還浪費錢?財政部官員趕緊回答確實如此。由於此次聽證會屬於非正式,回答者不必百分之百“準確”和“官方”,很多問題仍有待繼續聽證

現在是信用貨幣時代,貨幣的價值源於政府信用。如果美國政府在黃金儲備上敢說謊的話,那在任何問題上都有說謊的可能,此時的貨幣還有信用嗎?回答承諾給IMF的黃金儲備是不是還記在美國儲備中,只需要回答,是,或不是,這還用得著研究研究,調查調查嗎?財政部官員怎會不清楚記賬原則,用不著兜圈子嘛

新貨幣主義的崛起:歐元之父蒙代爾最近建議歐元與美元均應與黃金實現可兌換。新的貨幣主義由原來的重貨幣數量向重貨幣質量轉變。“黃金的一個明顯優點就是它不是任何人的負債,政府不能隨便印。如果美元與歐元都與黃金掛鉤,那黃金就可以作為中介與其它貨幣綁定,和日元、人民幣、英鎊共同構成新的SDR."

2011年6月23日星期四

史理生:金價目前基調偏好

http://news.on.cc/cnt/finance/

今編文章,跟今期人言報 石林叔那編好相近喎..莫非佢地係..............
石林叔 今期交章 夏季低迷及通縮心態


【on.cc 東方互動 專訊】 東方產經「金光大道」專欄作者史理生:過去十年每年由7月底至年底這段期間,金價只有2008年出現過3.07%的跌幅,其餘九年都是報升的。另一方面, 過去十年每年由5月底至7月底這段期間,有六年是報跌的,只有四年是報升的,十年平均亦報跌1.03%。一位名叫Jeffrey Cooper的評論員,上周四就以「市場會否重複2008年」為題評論美國股市。

所謂2008年會否重演其實是通縮會否再現的問題。就以 金市為例,金甲蟲指數對金價的比率上周末跌至0.32的低水平,有向2008年10月低位邁進之勢,也是通縮憂慮加深的反映。截至本月15日,美國貨幣基 礎又增至26,794.94億美元的新高,即是說在QE2期間美鈔多增了6,959.43億美元,已超出聯儲局聲稱的6,000億美元規模,很難想像大印 鈔票下會有通縮。

黃金過有對抗債務危機的功能,上周以歐元計算的金價再升近歷史高位,以英鎊計算的金價更創出952鎊的新高。假若美國未能對國債上限達成協議,美國發生主權債務危機,屆時金價相信會再創新高。

目前金市仍以上落市去觀望上述各事態的發展,現時金價在1,510美元至1,551美元之間波動,完全維持在一季平均線之上,基調偏好。除非金價跌穿1,470美元水平,否則通脹預期仍較佔上風。

金榮財富管理首席基金經理 史理生(作者為註冊持牌人士)

黄金十問之一:點解要買黄金?

係史密夫(02年就買金)個blog見到呢編對金甲新經常問的問題,現轉貼內容如下:

首先,一個投資者買黄金,唔表示佢唔可以同時買股票,買樓,甚至買郵票,買紅酒或其它資產。其實只要買到D會升值嘅資產就得啦。但我重注買黄 金係因為如果出現貨幣危機,佢將會升得最多!但中外坊間一直有一班非常敵視黄金嘅人,一聽到黄金就好似見到毒藥咁。黄金嘅價格過去十年連連都升,一年都未 跌過 (冇錯,就算係2008年遇上金融海嘯,你年頭買咗年尾賣番出去都有錢賺),但仍然有咁大班人敵視黄金。面對金價升足十年未跌過嘅事實(記住,係一個事 實),真係有人會豎起隻手指念 "我睇佢唔到,我睇佢唔到!"  真係千古奇聞!!!
咁我當然好歡迎哩D反黄金嘅言論啦。因為我由此可知黄金牛市有排未完,每次大調整都係加碼嘅時機。
重要一提,我深信只要係好嘢,話之係乜,買得平又肯坐貨,長綫就實賺到錢。相反,過去十年如果響金市買出買入,唔肯坐定定,一樣會輸錢收場,或者只係賺得蠅頭小利。每個人都要為自己投資决定負責,同枱食飯,各自修行。
問題一: 點解要買黄金?
答案;如果個問題係十年前問嘅,答案可以係黄金以經跌咗好多,或者係市場開始對無錨貨幣失去信心(即所謂貨幣危機)等等。上網揾關於哩個題目嘅嘢有排睇。
順帶一提,要抗衡通脹唔一定要買黄金,大原則係只要買D供應增長低於貨幣供應增長嘅資產就得。買樓買股都可以抗通脹,黄金響高通脹環境下嘅升值力一 定唔會跑輸比其它資產,但唔一定跑贏好多。但係萬一貨幣危機出現,咁黄金就一定跑贏九條街。咁貨幣危機會唔會出現呢?無謂扮先知因為冇人知。但只要有通脹,就算冇貨幣危機,黄金都唔會跑輸。但萬一真係有貨幣危機,黄金就一定跑贏。冇機會跑輸,但有機會跑贏,條數好易計啫,點解唔買黄金呢?
不過十年過後嘅今日問番相同嘅問題,雖然以上嘅答案都仍然啱,但有一個答案就簡單直接好多:因為黄金依家係處於一個牛市!
Question two: Why do you think gold is in a bull market?
Answer: Don't think, LOOK!!!




一幅圖勝過千言萬語。有邊樣資產嘅價格過去十年連連升,升足十年,一年都未跌過嘅? 黄金唔只係牛市,直情係超級大牛市!

問題三: 咁牛市都有完嘅一日,咁我又點知黄金依家唔係到咗頂呢?
答案;牛市到頂,必須有大量投資者參與,成為一種全民運動 (諗吓2000年嘅internt bubble就知何謂全民運動)雖然報紙三日唔埋兩日就講吓D金價,但反黄金嘅言論都唔少啝。問吓自己,你身邊又有幾多人買咗黄金(或貴金屬)嚟投資呢? 答案好大可能係冇,最多一個起兩個止,但係絕冇可能係多於三個!莫講話散户,機構投資者都買得唔多啦!都唔夠多人玩,咁點爆呀!

2011年6月22日星期三

王SIR講金銀幣

王SIR今晚都提及,中國藏金於民,金銀幣可以買返的
金銀現價係未高位?




為滿足貴金屬紀念幣收藏者集藏需要中國人民銀行決定增加2011版熊貓金銀紀念幣部分規格最大發行量1盎司圓形普制金幣最大發行量增加至50萬枚,1 / 2盎司,1/4盎司,1 / 10盎司及1 / 20盎司圓形普制金幣最大發行量均增加至60萬枚,1盎司圓形普制銀幣最大發行量增加至600萬枚

中國人民銀行

二〇一一年六月十七日

金價點睇 II 存檔


    今日係168睇到各大金甲討論,等我保存的對話,好等我日後可以再參考.... 

Re: 金價點睇 II?

文章fuzhongren » 週三 6月 22日, 2011年 12:27 pm
tankinbj 寫:
黃泰利 寫:
銀法王 寫:
乜咁大鑊 ? 美國咁快就唔俾人玩紙金紙銀?!
我仲有d紙金紙銀應急用. 唔知香港幾時會跟? 到時實谷晒d 人去搶硬野, 到時真係排長龍. :inv168_01:

仲有咁大單新聞竟然無 mass media 講. 好彩仲有 168. :inv168_06:

想請教師兄及各位大大, trading of over-the-counter gold and silver意指係「在銀行櫃檯買實金實銀」,定係指「紙黃金白銀買賣」???

謝謝各師兄 :inv168_06: :inv168_06:

泰利兄,
iCabl 華爾街日報 20/6 part 2,白銀文講得好清楚,連律师都不能確定那條例的影響範圍,所以連他也不能確定你所問的問题,或者要上左法庭,有官判左先可確定,詳情請睇上頁有條Link。

我睇完那節目聯想到兩樣野,
第一,先攪下實金銀零售商,例如K記,減低美國人買到實野机会,再立例收緊紙金銀和實野買賣,不过全部手段只係針對散户 :inv168_07:
第二,猶他州和另外有些州份,之前咁大膽立州法,淮許以實金銀作交易媒介,華府梗要做D野。 :twisted:


洗咩諗咁多呀?
遲下無實金實銀買, 係幾可肯定 :bbs06:
套SP哥一句: 市場錯價嘛! :bbs14:

宋鴻兵開始得罪人了

“貨幣戰爭”剛出版的時候,我就聽到不少人說,宋鴻兵在胡說,什麼都不懂,當“貨幣戰爭”在市場上賣得風風火火時,批評者說,宋鴻兵此書是在誤導中國年輕人。顯然,民眾的喜好與精英們認定的價值觀不太相同。宋鴻兵先生在“貨幣戰爭”的有些觀點我不太認同,所以我曾經就宋鴻兵“貨幣戰爭”中的個別觀點同宋先生打過一個賭,現在還沒​​到出結果的時候,然而,打賭並不代表我也認為宋鴻兵的書是在胡說。隨著時間的延續,“貨幣戰爭”一次已成為術語,宋鴻兵的“貨幣戰爭“也已出到第三本了,我覺得如今的宋鴻兵可能會面臨一個危險的處境。如果說當初某些精英只想貶低宋鴻兵,淡化宋鴻兵,業餘化宋鴻兵,那麼,從”貨幣戰爭 3“開始,宋鴻兵已經真正得罪某些人了。在把宋鴻兵描繪為無知胡說的同時,我彷彿聽到有人在喊:大膽!
    
宋鴻兵的“貨幣戰爭 3”突出的地方之一是,他比較了當年國民黨政府的貨幣政策與共產黨在江西蘇區,華北解放區的貨幣政策。宋鴻兵得出的結論是,民國政府的貨幣政策由於將自己綁在了美國的戰車上,因此失去了貨幣主動權,民國政府像清朝政府一樣,沒有守住金融高邊疆,導致民國政府迅速垮掉。而紅軍當年之所以能在艱難的條件下,建立起穩固的根據地,並且在以後的發展中最終戰勝國民黨,關鍵就在於共產黨的金融政策堅持了獨立自主的原則,將貨幣主權掌握在自己的手裡,成功捍衛了一個政權的金融高邊疆。僅憑這一點,我想有人就會將宋鴻兵徹底定位了 - 宋鴻兵在某些人眼裡,很顯然屬於政治不​​正確:跟美國緊密掛鉤怎麼能說成是國軍失敗的原因?如今多少人想挂靠美國還掛不上呢!甚至費盡心機地弄一個假文憑挂靠美國!
    
不僅如此,宋鴻兵還有更過分的,在描述共產黨的金融幹部時,宋鴻兵先是突出了他們大都沒有專業的訓練,更沒有像國民黨金融專家那樣擁有美國名牌大學的真文憑,但是,宋鴻兵在書中說:當今中國所面對的一切貨幣,金融問題,當時的中共金融決策者都面對過,並且在實踐中解決了。宋鴻兵由此得出結論說,共產黨金融決策者的智慧甚至超過了很多諾貝爾獎獲得者,必須指出的是,宋鴻兵在講述這個結論時,並不是冷嘲熱諷,而是真誠的,事實上,我對宋鴻兵的這個結論基本表示認同,但是,我相信一定會有很多美利奴,愛美精認為,宋鴻兵又在胡說八道了。對於這個問題,我想在這裡再多“胡說八道”幾句。
    
我曾經介紹過中國古代的“常平倉”制度,這個制度簡單說就是,糧食豐收的時候,政府加價收糧,保護農民的利益;糧食歉收的時候,政府低價賣糧,保證大多數人不受糧食漲價之苦,在嚴重災害的時候,政府甚至免費開倉放糧,常平倉制度似乎只是一種糧食儲備制度,實際上,常平倉也可以看成是一種與貨幣,金融,社會穩定有關的物價制度。宋鴻兵在“貨幣戰爭 3”中很正確地指出,貨幣的最高原則是道德原則,這一原則在古代可能沒那麼明確,只是在紙幣時代尤其清晰。當今天的人們說貨幣的生命在於“信用”時,實際上就是指道德原則:發放紙幣的人或機構,是否堅持不坑害民眾利益的原則?貨幣道德原則的確立,我認為是紙幣誕生以後很長時間才清晰起來的,在貨幣的道德原則下,再來看金本位,銀本位,實際上它們只是為了保證貨幣道德原則的外部強行限制,黃金,白銀被稱為“誠實的貨幣”,既突出了道德性,又等於是借助了自然界難以改變的力量,將任何可能違背貨幣道德原則的行為,加以強大的外部限制。然而,貴金屬本位貨幣的問題在於,由於貴金屬數量有限,隨著財富總量的增加和商品交易的頻繁,會造成貴金屬貨幣數量不夠用的情況,從而導致物價不穩定或制約商品經濟的發展。因而,信用貨幣是有必要的,但是,擺脫了誠實的金銀貨幣,信用貨幣如何能夠保證誠實?這是一個非常嚴峻的問題。
    
宋鴻兵在“貨幣戰爭 3”中指出,共產黨在蘇區和解放區實行的貨幣政策,既不是金銀本位,也不是外匯本位,而是“物價本位”,或者叫“物資本位”,“商品本位”。這個術語還可以探討,但我認為,不管叫“物價本位”,“物資本位”,“商品本位”或者其他,共產黨人在貨幣制度上的創新,實際上與中國古代的“常平倉”制度有著密切的關係,當然,古代常平倉制度只針對糧食,今天,如果把“常平倉”的範圍擴大到幾類最重要的生活必需品,或者擴展到關係國民經濟重大命脈的基礎產品,那麼,從“常平倉“制度擴展開的功能,完全可以看成是超越金銀本位和擺脫金銀本位的純信用貨幣的另一種貨幣形式,我們姑且把它叫做”商品本位“,它的意義在於:既能克服金銀等“誠實貨幣”數量不夠的難題,又能克服純信用貨幣失去外部制約的難題。換句話說,“商品本位”貨幣基於最重要的幾類基本商品,既能保證貨幣數量與商品總量的匹配,避免貨幣總量不足造成的物價波動,又能使貨幣數量獲得外部硬性條件的制約,以保障貨幣的道德原則,這個道理實際上就蘊含在中國數千年行之有效的“常平倉“制度中,共產黨當年的金融幹部即便沒在外國名牌大學拿過文憑,只要與中國的歷史沒有脫離關係,就很自然地能懂得這個道理。
    
隨著歷史的發展和貨幣制度的不斷探索與總結,古代比較簡單的“常平倉”制度,發展成真正的“商品本位”貨幣,也許的確可以算作是一種偉大的金融創新,如果中國人能在此基礎上,從理論和實踐等多方面將其完善,我認為,這很可能是未來中國人在金融領域對人類最大的造福,但要形成完整的理論和制度,還需要充分的設計和各種制度,在這裡不多展開。我還想指出的是,中國人從來不缺道德原則,在國家大政方針上,古代的“天下為公”和現代的“為人民服務”是最高道德原則的體現,加之“商品本位”的實際商品數量的制約,這個擺脫金銀本位的貨幣制度,有可能超越不靠譜的純粹信用貨幣,成為未來全世界貨幣制度的新形式,對於國民黨來說,雖然孫中山借用古人的話,提出“天下為公”,但國民黨事實上並沒有做到。國民黨過於偏向精英,尤其是依附於洋人的精英,因此,既喪失了貨幣主權,又喪失了道德原則,最終只能失敗。而對於西方人來說,他們既缺乏世俗的道德原則,也缺乏“商品本位”的歷史經驗,連美國的糧食儲備制度,也只是近代才向中國古人學的,時間還不超過一個世紀,中國人完全有理由驕傲。
    
客觀地說,宋鴻兵在這個問題將共產黨的金融政策制定者譽為超過諾貝爾獎的大師,可能還不算很得罪人,最多被某些人罵成無知,馬屁,五毛,腦殘之類,但是,宋鴻兵在“貨幣戰爭 3”中強調的另一個問題,我認為一定會得罪不少人。宋鴻兵指出,共產黨之所以能戰勝國民黨,最重要的一點是,共產黨在貨幣制度上堅決捍衛了獨立自主,堅決捍衛了貨幣主權,堅定地守住了金融的高邊疆,而國民黨的貨幣金融政策,幾乎完全依靠來自美國名牌大學的海龜,並且由美國人參與制定。與美元匯率掛鉤,使得民國政府的貨幣政策喪失了獨立自主。一群民國的美利奴在傍著美國的同時,既維護了美國的利益,也得到了他們自己的利益,唯獨傷害了中國民眾的利益。

    
我們通過宋鴻兵對當年國民黨貨幣政策的介紹就會發現,當今中國的貨幣政策,正日益走向當年國民黨的政策,因此,就算宋鴻兵沒有把矛頭明​​確指向當今中國的貨幣金融政策,人們只要稍稍聯想一下就會看到,當今中國的金融高邊疆也處於即將全面失守的狀態,造成這一現象的關鍵就在於,當今中國又把自己與美國綁在了一起,以至於我們已經失去了很多本該主動的權利,因此,如果當今中國在金融制度上要繼續與美國結為孿生兄弟,宋鴻兵的觀點就一定會被拋棄,如果未來中國的金融政策,按照宋鴻兵的設想,回到共產黨當初完全獨立自主的道路上,可以想像,當今很多已經與美國連為一體或者勾搭上手的金融界精英們,將遭受重大的個人損失,因為他們會被中國和美國同時拋棄,而宋鴻兵通過共產黨的成功和國民黨的失敗這樣鮮明的歷史事實,指出中國貨幣金融政策未來的方向,即便現實政策還沒有開始轉向,已經讓很多人不快,甚至視其為仇寇了。用王朔的話說,宋鴻兵已經深刻地得罪了不少當今的金融精英,但我認為,如果不得罪那些美利奴精英,就必將得罪廣大的中國民眾。因此,得罪少數精英,是良知的選擇。


http://blog.sina.com.cn/ 

希臘儲戶紛紛提款買黃金

http://www.ftchinese.com/

英國“金融時報”克林•霍普雅典報導 2011年6月22日(www.ftchinese.com)
希臘人正紛紛支取全部存款,用以購買黃金,人們正在為希臘發生主權違約,該國銀行遭遇擠兌的可能性做準備。
希臘的社會黨總理喬治•帕潘德里歐(帕潘德里歐)稱其政府將“拯救國家”的誓言,受到疑心重重的公眾的普遍蔑視。希臘議會將在週二晚間對帕潘德里歐新政府進行信任投票,社會黨在300席的議會擁有 6席多數。
由於儲蓄者紛紛尋求一個更安全,更易於變現的價值來源,金幣銷售出現飆升。“當全球金融危機開始爆發時,我們向投資者銷售的金幣首次超過金條,”希臘貴重金屬交易商Sepheriades的哈里•克里納基斯(哈里Krinakis)表示,“現在兩者的銷售額比率已經達到五比一。”
電腦技術人員托馬斯(托馬斯)已經將自己的歐元儲蓄都換成金幣:“我把它們放在家裡,就像我奶奶在第二次世界大戰期間所做的那樣。”
今年首季希臘銀行月度存款支取金額達到 15億至20億歐元(合22億至29億美元)。希臘央行數據顯示,去年,儲戶從希臘各銀行支取了300億歐元,相當於儲蓄總量的12.3%。
去年,有總價值約 80億歐元的希臘存款被轉移至塞浦路斯的銀行,但這個方向的資金流動在今年趨於枯竭,人們擔心的是,對希臘企業借款人有較高敞口的塞浦路斯各銀行,可能遭到傳染。
“我們不能信任政客們幫助我們擺脫困境,我們必須保護自己的家庭,”在雅典憲法廣場(Syntagma廣場)參加反緊縮抗議的薩基斯(Sakis)表示,“銀行倒閉肯定是有可能發生的。
他表示,他已經支取了自己的存款,將其存放在一個銀行保管箱裡“以保證安全。現在誰還在乎利息?”
還有一些人則把存款用於置地,去年年中希臘得到歐盟主導的第一輪救助後,該國地價下跌。軟件專家安吉羅斯(安耶洛斯)在老家的村子裡買下了鄰居的橄欖樹林。 “我抓住了那個機遇,”他說,“一年前我是不會考慮做出這種老式投資的。”

印度黃金及白銀進口量急增222%

mports of gold and silver soar 222% in India

Precious metals continue to be the fancy of Indian investors with the country recording $9 billion of imports in just one month, puzzling economists and analysts.
Author: Shivom Seth
Posted:  Monday , 20 Jun 2011

MUMBAI - 
The import of gold and silver by India has risen by a whopping 222% between April and May 2011, as compared to a year ago. In the month of May alone, imports were a staggering $9 billion, with gold demand growing 25%.
``Even as inflation and a widening trade deficit to $15 billion in May continues to weigh on the minds of Indian investors, the demand for fresh gold has continued to grow. This is very confusing, especially when one sees it against the backdrop of a 400% rise in the value of the rupee over the last decade,'' said bullion analyst Anand Patnaik with a brokerage firm.
India's commerce and industry minister Anand Sharma recently released trade figures. India's imports have surged to a 4-year high at a scorching pace of 54% mainly due to rising oil prices and a surge in gold imports.
The country's imports have jumped to $40.9 billion, which has resulted in the gap between imports and exports widening to $15 billion - a 67% increase which is the largest since August 2008, prompting the government authorities to caution that India's trade deficit for 2011-12 could touch a record $145-150 billion.
Minister Sharma pointed out that exports of iron ore were down given the ban on exports imposed by the country. Imports in pearls and precious stones, however, have risen 24.6% to $ 5.20 billion, gold and silver by 222% to $ 13.5 billion and iron and steel by 13% to $ 1.80 billion, he said.

Rupee sinks
Rupee volatility has also played a part. The Indian rupee has a bearing on the landed cost of dollar-quoted gold.
``People in India have accepted high inflation as a reality of life,'' said Rajesh Shukla of the centre for Macro Consumer Research. Noting that Indians tend to use gold as a hedge against inflation, Shukla said this would be partly responsible for the spike in imports.
He added that high imports reflected a strong demand for the yellow metal, despite the weakening of the rupee.
The Indian rupee fell to its lowest in three weeks on Monday weighed down by losses in domestic shares and the euro, with dollar demand from oil companies also adding pressure.
``Bidding from oil companies is keeping the rupee lower. All of last week, the rupee depreciated. Hiking of key interest rates has further weakened the rupee,'' said a forex dealer at a national bank.
He added that gold prices were under pressure. ``Gold futures will rise on a weak rupee, but demand in the local market is quite poor at the moment.''

Surging import
Imports of gold and silver were at $8.96 billion in May, a growth of 500% over the previous month and 222% over last year.
``Rapid inflation is eroding the earnings of the common man. One has to understand how the import of gold has reached $9 billion for a month, while the yearly average is around $22 billion,'' said Sudhir Chakraborty, bullion analyst at Standard Chartered bank.
``The gold story is puzzling,'' added financial analyst A S Kirolar. ``Consumers are shying away from stocks and bonds and heading to safe assets like gold and real estate, but one cannot understand this given the meagre 12% growth in imports of petroleum and oil products.''
Added another analyst Shabir Lakdawala, demand for precious metals in 2010 was way stronger. ``In 2009, India had reported a 19% decline, when the worst monsoon in nearly four decades had dented bullion sales,'' he said.
Analysts maintained that India's central bank, the Reserve Bank of India's decision to grant licenses to seven more banks to import bullion has helped push up demand.
Karur Vysya Bank, State Bank of Bikaner and Jaipur, State Bank of Hyderabad, Punjab and Sind Bank, South Indian Bank, State Bank of Mysore and State Bank of Travancore were added to the list.
As of the start of 2011, some 30 banks in India have been granted permission to import gold and silver. Jewellers are getting easy supplies which is also helping push up demand.
Moreover, the flow of scrap is also expected to fall from a yearly average of 200 tonnes, which could again boost imports, underlining the insatiable appetite of the Indian consumer.

2011年6月21日星期二

The Chinese Government Is Buying Up Economic Assets And Huge Tracts Of Land All Over The United States

http://endoftheamericandream.com/
In 2011, America is for sale and the communist Chinese are eager buyers.  The Chinese government is using sovereign wealth funds and Chinese state-owned enterprises to buy up economic assets and huge tracts of land all over the United States.  Many of our politicians hail all of this "foreign investment" as something that is "good for America", while many others see something much more sinister going on here.  In any event, this is a trend that is rapidly accelerating and that is causing great concern among patriotic Americans.

宋鴻兵的微博 21-6-2011

渣打銀行中國最近幾個月的新增外匯儲備已經大幅轉向非美元資產圖中綠色部分是中國新增儲備藍色代表美元資產最近中國新增外儲與美元資產購買量差距高達1500億美元這綜合了中國外管局及其香港和倫敦代理購買總量的分析結果這麼大的一筆錢投向了何處呢據估計歐元債券資產應該佔了絕大部分



根據美國會頒布的多德 - 弗蘭克法案多德 - 弗蘭克),715日之後貴金屬場外交易OTC)的合法性將被取締老夫認為對市場不會有明顯影響場外交易最大市場在倫敦,美國法律管不著,至於美國人就更限制不了了,大鱷們何需以真實身份參與交易呢?

美元匯兌本位制在全球所造成的惡性通脹爆發時間被推遲了20年,這次終於要全面發作了90年代以來,中國,俄羅斯與東歐各國加入美元流通域大大緩解了美元超量增發的通脹壓力但是好日子終於過完了美元流通域的擴張紅利已無法擴大歐元區的出現和其它地區貿易結算本幣化將激化美元過剩的矛盾

通貨膨脹是火投機資本是風風助火勢火借風威局面將難以收拾這是一個全球投機資本橫行肆虐的時代這是一個貨幣氾濫的大洪水時代各國政府消減赤字難如戒毒中央銀行控制通脹好比監守自盜貨幣的禍害源於人性的貪婪

香港“文匯報”:希臘債務危機使得英國大型銀行已著手撤離歐元區市場巴克萊渣打等已削減數十億英鎊的歐元區債務敞口情況與2008年金融海嘯前夕相似可能會觸發新一輪信貸緊縮使部分歐洲銀行因周轉不靈而倒閉渣打銀行擔心歐元區銀行財政狀況近幾個月已經從同業借貸市場撤走數百億英鎊資金

联合国粮农组织和经济合作与发展组织6月17日共同发布的一份题为《2011-2020农业展望》报告指出,由于粮食生产供不应求,今后10年谷物和肉类 价格将会上涨。谷物实际平均价格将比本世纪第一个10年上涨20%,肉类价格将上涨30%。呵呵,这帮人从来不明说通胀的本质是美元超发!

   

2011年6月20日星期一

夏季低迷及通縮心態

石林

也許事出湊巧,敝欄上期談到目前是金銀淡季期,文章見報當夜外圍金價即下跌1.1%,銀價更大跌4.2%,讀者對金銀「夏季低迷」現象更表關注。為此,石林今期列出當今黃金牛市各年季節表現的統計資料【表】,以供參考。

從【表】可以看到,在過去十年,每年全年金價都無一例外地報升,平均升幅達18.82%。

即使在今年上半年度快將結束的時候,金價亦有9.5%的升幅。

金價夏季跌多升少

過去十年每年由7月底至年底這段期間,只有2008年出現過3.07%的跌幅,其餘九年都是報升的。這就是分析者口中說的「秋冬回升」。

另一方面,過去十年每年由5月底至7月底這段期間,有六年是報跌的,只有四年是報升的,十年平均亦報跌1.03%,這就是我們最近討論的「夏季低迷」現象。

敝欄上期還提到金融市場會否重演2008年情況的問題。該問題愈來愈引起更多人關注,一位名叫Jeffrey Cooper的外國評論員,上周四就以Is the Market Set for a Replay of 2008?為題評論美國股市。

所謂2008年會否重演的問題,其實是通縮會否再現的問題,作為一個尊重事實的分析者不應否認這個問題的存在。就以金市為例,金甲蟲指數(HUI)對金價(Gold)的比率(Ratio)上周末跌到0.32的低水平,有向2008年10月低點邁進的姿勢,這是通縮心態的一種反映。

我們應密切注視事態的發展,分辨清楚目前與當年異同之處。就迄今所見,當年有一個最顯著的市場現象就是「美元獨揚、餘皆下跌」,現時有此現象但未致有壓倒性,上周美滙指數碰到一年多來的下降軌,卒不能升逾76.41阻力而回落至75.81收市。還有,自今年4月初至今,美國十年期債息與兩年期債息的比率從4.32急升到7.74,這不似是通縮的徵兆。

說到底,截至本月15日,美國貨幣基礎又增至26794.94億美元的新高,即是說在QE2期間美鈔多增了6959.43億美元,超出聯儲局聲稱的6000億美元規模,很難想像在此背景下會發生真正的通貨收縮。

具對抗債務危機功能

黃金還有對抗債務危機的功能,上周以歐羅計算的金價再次升近歷來高位,以英鎊計算的金價更創出952鎊的新高。假若美國朝野未能對國債上限達成協議,美國發生主權債務危機,屆時很難想像金價的表現。

目前金市以上落市的形式去等待上述各事態的發展,現時金價在1510元(美元.下同)至1551元之間波動,完全維持在一季平均線之上,本質依然屬偏好。估計市勢仍以此形式繼續整固,除非金價跌穿1470元水平,這便意味着通貨緊縮的心態發展到較佔上風。

然而,稍後若出現高於1564元的收市價,那麼經濟出現滯脹的可能大於發生通縮。銀市相對較弱,但最近在34.4元再獲支持,而37.8元仍是阻力,除非跌破33元水平再作別論。

簡言之,夏季低迷及通縮心態在影響着金銀兩市,但目前金市對有真正通縮似不予認同,更多的似是等待夏季過去。

2011年6月19日星期日

David Morgan & Max Keiser talk GOLD and SILVER used as Currency in Utah

Trading Of Over The Counter Gold And Silver To Be Illegal Beginning July 15

i Cable 亦有討論這法案

http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=110150

http://www.zerohedge.com/article/trading-over-counter-gold-and-silver-be-illegal-beginning-july-15

One small step toward Executive Order 6102 part 2, and one giant leap for corruptcongressmankind.
From: FOREX.com <info@forex.com>
Date: Fri, Jun 17, 2011 at 6:11 PM
Subject: Important Account Notice Re: Metals Trading
To: xxx

Important Account Notice Re: Metals Trading

         
We wanted to make you aware of some upcoming changes to FOREX.com’s product offering. As a result of the Dodd-Frank Act enacted by US Congress, a new regulation prohibiting US residents from trading over the counter precious metals, including gold and silver, will go into effect on Friday, July 15, 2011.

In conjunction with this new regulation, FOREX.com must discontinue metals trading for US residents on Friday, July 15, 2011 at the close of trading at 5pm ET. As a result, all open metals positions must be closed by July 15, 2011 at 5pm ET.

We encourage you to wind down your trading activity in these products over the next month in anticipation of the new rule, as any open XAU or XAG positions that remain open prior to July 15, 2011 at approximately 5:00 pm ET will be automatically liquidated.

We sincerely regret any inconvenience complying with the new U.S. regulation may cause you. Should you have any questions, please feel free to contact our customer service team.

Sincerely,
The Team at FOREX.com   

2011年6月18日星期六

美債危機一旦爆發先拖死中國再拖垮全球



核心提示美國因為舉債太高了已經達到它所謂的法定的舉債上線14.29萬億這麼一個水平了如果達到這個上線政府政府理論上講沒錢用了就是說他付給債主他利息都付不出來所以這個是很糟糕的一個事

鳳凰衛視 6月16日“石評大財經”,以下為文字實錄:
國會山與白宮:債務上限攻防戰
陳淑琬:對,那美國白宮跟國會間的預算鬥爭是怎麼回事?
石齊平:是這樣的,美國因為舉債太高了,已經達到它所謂的法定的舉債上線 14.29萬億這麼一個水平了。如果達到這個上線,政府政府理論上講沒錢用了,就是說他付給債主,他利息都付不出來,所以這個是很糟糕的一個事,所以美國白宮跟美國國會就希望能夠在5月16日,就是上個月其實已經達到了上限了,就希望在5月16日之前,在達到上限之前雙方面能夠妥協以下,可是雙方面就是不願意妥協。反對黨,共和黨有要求美國政府,你必須先要大幅度的削減赤字,我才告訴能夠允許你把這個上限提高。白宮說,我只能消減那麼小的赤字,所以雙方面就沒有達成結果,5月16日到了還能夠通過提高上限的決定。
安東:這樣以來像你剛才說的,就是美國政府沒錢用,必須停止運作了。
石齊平:大家都知道這個問題自勢體大,所以在6月16日明明看起來通不過了,所以財政部就想辦法,你也知道在編預算的時候有不同的科目,有的科目已經超過了,有的科目還沒超過,它就想還沒超過的那些東西,有挖東牆補西牆,用行政這個方式來調撥一下,然後再向兩個退休基金借一點錢,估計在這樣一種技術操作下,可以把它的大限的時間從 5月16日進一步延長到8月2日,所以8月初就是一個關鍵,惠譽為什麼提醒美國警告美國說,8月初如果你還沒有辦法提高舉債上限的話,對不起,我就給你降,而且是降到垃圾級。


膽小鬼先讓步
陳淑琬:石先生,印象中過去也有類似的情況,我們看白宮跟國會博弈,到最後一刻誰到知道,如果萬一達不成協議的話,政治就會說我缺錢,沒有辦法去運作,而且也還不起債務的利息,這可能就會導致債務違約,是很危險的事情。
石齊平:很危險的事,所以在這樣一個情況之下你的意思是說?
陳淑琬:總有一方會選擇讓步的。
石齊平:沒錯,這個在博弈理論裡面就是叫做雞的遊戲。雞你也知道是相關語,意思是膽小鬼的意思。所以它比喻的時候就是兩個人開一個車很快速度,在一個很窄的路上,他從那邊開過來,這從這邊開過去,那就看比誰膽子大,誰的膽子小先讓了就輸了,膽子大了就過去了,所以這個叫雞比賽,當然直接翻譯就是鬥雞博弈,現在看美國白宮跟美國國會兩個中間應該有一個就是膽小鬼。
安東:所以您覺得這一次會不會也是有同樣的情況,就是在8月2日,最後一刻之前,白宮和國會總會有一方先讓步的?
石齊平:一般的早先的市場都是在理解,誰能夠背負起這麼一個重責大任?但是這個情勢現在出現變化了,這個新形勢的變化使到市場對於前景開始擔心了。這個新的變數。
陳淑琬:什麼新的變數?
石齊平:新的變數,我們休息一會兒再繼續跟大家講。
美國主權債信評級:調降為垃圾級?
陳淑琬:美國白宮跟國會之間為了要不要提高舉債上限鬧的很僵,不過一般預料,在8月2日之前一定會有一方作出妥協。不過如果說有一方作出讓步的話,問題就不大了
石齊平:對。
投資家獻奇計:短期違約逼白宮就範
陳淑琬:但您剛又說出現了新的變數,是什麼新的變數?


石齊平:新的變數就是有一個投資家,這個人原來也是索羅斯身邊非常得力的助手,現在自己出來搞了,他在不久前在“華爾街日報”寫了一篇文章,這篇文章裡面提出一個,就是接下來我們要談的很可怕的一個論點,他說我們也許可以採取一種短期違約的方式,就是說我就是不讓步,讓你出現違約,但這個短期就是幾天,讓你承受一個很大的壓力,這個叫技術違約。用這個方式來給美國政府施壓,迫使美國政府承諾我必須削減各大赤字。
他說這樣的一個做法因為不是很長期的違約,所以問題不大。而且他認為債權人也會同意,因為債權人會這樣想,如果用這個方式,長痛不如短痛的方式,讓美國終於承諾削減各大赤字的話,對美國國債將來的信譽來講反而是一件好事,反而如果現在政客一旦心軟以後放了水,讓美國政府只願意小小的削減赤字的話,將來美國國債照樣靠不住,所以他作出這麼一個主張跟建議。
安東:不過他的觀點其實聽起來好像也言之成理。對於他的主張反應是什麼樣的呢?
石齊平:是,你講的沒錯,很多人聽了也不無道理,只要不造成巨大的災難,給美國政府施加壓力反而很好嘛,所以美國的共和黨,就是在國會裡面佔多數的共和黨,現在除了激進派原來就贊成對美國政府施加壓力,現在一些不是激進派的現在也加入了,他們覺得也該這樣做。另外還有美國共和黨新的宣布要參加明年大選的一個明尼蘇達州州前州長叫做波倫蒂他也認為這個主張很好,所以在這個情況之下,最緊張的就是財政部長蓋特納了,不可以,但是整個形勢朝著那個方向在發展。
陳淑琬:石先生,您對這種所為的短暫的技術違約有什麼評論?它是真的是可以控制的,或者是說可以對美國政府施加更大的削赤壓力嗎?
石齊平:這個理論上各種可能都會出現,要最後時間來證明,但是我只能說萬一真的出現這個狀況的話,風險還是蠻大的,這就是為什麼惠譽,剛才我們提到這個惠譽終於開始緊張了。他就對美國政治講,你千萬注意,你要真的不把這個情況搞好的話,我真的把你AAA級降到垃圾級,一下從天堂降到地獄。
安東:除了這個蓋特納和惠譽,一般的專家或者是其他的國家又有什麼看法?
石齊平:很多人都在關注這個問題,比如說像羅傑斯,我們以前介紹他的論點。這個羅傑斯他就警告,他說美國現在正在走向比2008年的金融海嘯走糟糕更令人擔心的一個情況。他說如果再度發生像那次的金融危機和經濟危機的話,美國政府就不可能再像上次一樣,繼續採取發行國債或者是量化寬鬆貨幣政策了,你沒有這個機會了。
中國政府當然也很擔心,因為中國政府現在持有的美國國債最近的話已經超過 1.14萬億了,所以中國人民銀行的顧問,李稻葵前幾天也提出警告,千萬你不要玩火,拜託,你不要玩火,中國願意承諾我手中的國債,我不會拋售,但是你也要給我承諾,我對你的投資不能夠被傷害到。
還有一個很有趣的,就是外交部的發言人,你們看到叫洪磊,他從來很少談金融問題的,但在前幾天發言,希望美國政府要好好注意,要好好解決自己的金融跟財政問題,說明中國對這個問題的關心,已經到了溢於言表的地步。


陳淑琬:石先生,我們能不能假想一個最壞的情況,就是美國白宮跟國會真的發生了僵局,而且真的出現了在8月2日之後出現短暫性的技術違約,最壞的情況會是如何?
石齊平:如果真的是這樣,我覺得我不排除真的風險很大,全球會被震撼的。因為全球人都不能想像這麼大的一個國家,居然它的債務可以違約的,這個全球會被嚇壞的。嚇壞了以後美元會大貶的,美元大貶以後,利率會大幅提高的,這個全球的經濟就會走向真的很嚴重的衰退。多那個時候我告訴你,根本不需要什麼三家信評機構去降級,美國的國債根本有賣不出去了,除非你大幅提高利率,人家才願意冒著風險來跟你買。
安東:在這個時候還能不能採取,像前兩年那種量化寬鬆貨幣政策呢?
石齊平:回想一下過去兩年採取兩次的量化寬鬆貨幣政策,結果是怎麼樣?結果它沒有把實體經濟搞起來,它最多只能把資本市場股票炒起來了,但如果你再來一次的話,我告訴你股票可能也不行,因為當時股票炒起來的原因是,因為投資股票的人還覺得說不定遲早你的實體經濟還會復甦,但是現在大家明白了,對實體應該沒有用的,所以你股票都可能上不來,所以大那個時候真是到了百藥罔效,群醫束手的地步,美國的經濟那真的會糟糕。
陳淑琬:美國會不會死馬當活馬醫,因為真的沒有辦法了,所以它還是得採取第三輪的量化貨幣寬鬆貨幣政策?
石齊平:你講的也沒錯,它真的是沒辦法的時候,死馬當作活馬醫,狗急跳牆。假如真的是這樣的話,採取量化寬鬆的政策,印鈔票,最後結果怎麼樣?全球的商品市場大幅上漲,流動性太多了,當全球商品市場大幅上漲的時候,所有的世界各國包括中國在內,就要被迫採取更緊縮的貨幣政策,如果被迫採取更緊縮的貨幣政策,那就會有機會刺破各國的泡沫,包括中國的房屋泡沫,而中國的房屋泡沫破,那就可能會硬著陸,真像魯比尼預測到的,這個時候全球的經濟就會陷入到新一輪的很大的衰退跟災難之中了。



http://news.creaders.net/

CME To Cut Gold Margin Requirements

By Murray Coleman

The cost of buying gold futures is set to drop next week.

The CME Group (CME) said Thursday it was lowering initial and maintenance gold margins by 10%, effective after markets close on Monday. The CME’s initial margin requirements will decrease to $6,075 per futures contract. Maintenance margins were lowered to $4,500.

The CME’s initial margin requirements relate to the minimum amount of cash that must be deposited when borrowing from brokers to trade silver.

Earlier this year, a series of CME hikes were blamed by some for helping to put the breaks on a run-up in silver.

Now the question becomes whether a drop in collateral required by traders to buy futures contracts is a strong enough catalyst to spur gold prices higher.

Since reaching $152.37 a share in late April, the SPDR Gold Trust (GLD) fell almost 4% through early May. Since then, it has managed to earn most of those losses back. The ETF’s rise, however, has been at a much more tepid pace than seen earlier in the year.

2011年6月17日星期五

還我通縮

 iMoney智富雜誌—荷馬學人集】
家裏的廚櫃經常擺放了各式各樣的零食,以備「通宵捱夜」之需。數日前發現「儲備」已經所餘無幾,便趕緊往超級市場補貨。逛了一會,我把幾罐果仁、大包小包的薯片,還有一大盒石板街雪糕放入購物籃中,便從容的走到收銀處「嘟」一下八達通。
望一望收據,才赫然發現不過是一袋零食,已花了我六百幾蚊。我不禁暗忖,香港現在的高通脹可真不能小覷。即使我見慣了投資銀行中人用錢的揮霍無度,也不禁相當「肉赤」,可想而知,普羅大眾的生活又是如何的苦不堪言。
老實說,除了薪酬完全跟現實脫軌的ibanker和政府高官以外,所有打工仔莫不知道薪金升幅,總追不上物質價格的升幅,基層生活只會愈來愈差。小 市民的窘迫究竟可有轉機?我想有的,不過答案卻是所有半桶水經濟學者、財經分析員、財政司和央行行長都望而生畏的兩個字:通縮。(如果這句說話讓很多半桶 水的財經人心裏頭不舒服,就請閣下虛心一點。)
股票可升可跌,為何物價指數只可以升?指數下降了,百物價格下調,基層便可因通脹惡果紓緩而鬆一口氣,但為甚麼政府總是堅持打擊通縮?
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對消息信心影響微
物價可升不可跌的原因,其實出自一個我認為是極大的經濟學謬論:就是當市民預期通縮出現,便會減少消費。其邏輯是,若一件消費品一個月後跌價,市民 便會選擇等待。若每人都抱覑推遲消費的態度,社會消費意慾便會下降,導致更多商品減價促銷,引發更嚴重的通縮,惡性循環之下,最終經濟便會出現負增長。乍 聽起來當然合理。但只要你跳出純理論框框,再看實際情況,便是另一個故事。先以生活必需品為例,即使我明知食物一星期後會降價,我也不會空覑肚子等減價來 臨吧?現在需要的東西,即使期待通縮會出現,市民仍然會消費。這類必需品包括交通、房屋、教育、醫療等,多不勝數。
其次再看消費消遣品(Consumer Discretionary)。我們明知iPhone 3Gs、iPad會因新Model出現而降價、Boutique會有清貨大減價,但試問又有多少人會因預期減價而順延消費?潮流商品人人都想盡快擁有,只 有我此等電車男才會耐心等減價。可我這些人只屬少數.大伙兒只要覺得物價合理,又在能力範圍以內,便樂意Consume。既然這麼多人寧願欠債欠到破產都 要Shopping,又怎會因為小小通縮,而克制個人極大的消費意慾?
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只打擊通縮不合理
再換另一角度看,若然唐英年忽 然開竅,推出各項措施來打擊他斷言「不存在」的地產霸權,生意經營成本勢立即降低;而「被屈」hea下hea下的八、九十後,忽爾又努力工作,令生產效率 大大提高;一時間社會一片景氣,民心歸順,滿目商品價廉物美,香港小島頓成世界上的烏托邦。由是通縮自然會出現,但與此同時,亦是市民和消費者生活的理想 天堂。
要反駁通縮拖累經濟的理論,並不需要有博士學位,也毋須熟讀經濟學課程,只要有點Common Sense和Observation便行(當然要毫無破綻地反駁,便需要具結構性的論據)。通縮只是反映物價轉變的指標,物價放緩可以源於經濟衰退,這便 是政府所擔憂的。但其實也可以源於成本下降(例如樓價調整)、生產效率提高等,這則是每人都引頸以待的通縮。但不幸地,全世界的政府,似乎都只懂運用如此 一個千瘡百孔的理論,用唔Make sense的態度,嚴打通縮問題,又怎能不叫人嗤之以鼻?


http://hk.biz.yahoo.com/110617/377/47aya.html

宋鴻兵微博

美国CNBC6月14日:保罗议员6月23日将在国会听证会上质询美国的黄金储备是否真实。Fort Knox存放着70万锭金块,检验每一块的纯度和重量将耗资1500万美元。CNBC提出现场拍摄金砖的情况,遭到Fort Knox的拒绝。CNBC还报道了一个未经证实的消息,2009年一批被运往中国的金块经检测是金属钨,表皮镀了一层金


本微博将在6月23日跟踪报道美国国会听证会关于美国黄金储备真假的消息。 转发[51] 评论[34] 今天 01:49 来自网页版
CNBC关于黄金质询的报道:http://t.cn/a9hEHC 。Fort Knox存放的美国白银储备仅剩220吨,这与美国财政部40年代几十万吨的白银储备已天差地远。


各国中央银行、国际组织和各国政府总共持有3万吨,占黄金总量的16.5%。委内瑞拉401吨,占外汇储备的52.4%;葡萄牙421.6吨,占外 储81.1%;台湾467吨,占外储4.6%;欧洲央行522.7吨,占外储的25.2%;印度614.8吨,占外储8.1%;荷兰675.2吨,占外储 57.5%;日本843.5吨,占外储3%;俄罗斯854.5吨,占外储6.7%



中国1161.9吨,占外储1.7%;瑞士1146.5吨,占外储16.4%;法国2684.6吨,占外储67.2%;意大利2,702.6吨,占 外储68.6%;IMF3,137.9吨;德国3,749.8吨,占外储70.3%;美国8,965.6吨,占外储约85%。图为美国Fort Knox的金库。欧美央行的黄金在外汇储备占比远高于其它国家,它们的外汇占款问题很小。

2011年6月16日星期四

太陽進冬眠期 專家﹕難抗暖化

【明報專訊】美國3項研究同時表示,太陽黑子活動可能自17世紀後再進入「冬眠」期,到2020年左右,黑子活動將變得「異常低」,可能維時數十年,並令地球氣溫輕微回落,但絕不足以抵消全球暖化升溫的影響。
黑子活動弱新周期恐「遲到」
美國專家周二在美國天文學會太陽物理組周年大會上表示,有3項研究報告指出,太陽的黑子周期可能已進入休眠期,理據是太陽噴射氣流(jet stream)消失,兩極、黑子的活動都趨減。
科 學家以磁場活動(表現為太陽黑子)區分太陽周期,每一周期平均約11年,現時我們處於第24太陽周期。專家本來預期這一周期的太陽黑子活動會在2012左 右出現高峰,甚至警告「太陽風暴」將在2013年左右襲地球,嚴重影響通訊、衛星及電力。但觀測顯示黑子活動有減弱趨勢,若趨勢持續,本應在2020年左 右開始的第25太陽周期,可能遲至約2022年才開始,甚或不會發生。
這將類似1645年至1715年的「蒙德極小期」(Maunder Minimum),那時期正好與「小冰河期」(Little Ice Age)時間脗合。在那段長約70年的時間裏,太陽黑子近乎沒活動,北半球經歷悠長寒冬,阿爾卑斯山等地的冰川大幅擴張。不過專家認為,這次「太陽安靜 期」(Solar Minimum)不足以觸發大寒流、抵消全球暖化影響。研究亦推斷即使出現長時間太陽安靜期,對地球氣溫的影響也不多於0.3℃。
法新社/國家地理雜誌

地球還剩多少家底?有色金屬儲量可開採年限不多

http://www.jsdk.cn/

一,石油,天然氣,煤,169年之內統統用光
我們生活在一個看似幸福的時代,然而一隻攔路虎正在不遠處窺視著我們,這個攔路虎,就是能源危機,在各種媒介上,我們經常看到關於“能源危機”的描述:現存的能源將無法滿足世界各國人口正常經濟發展的需求。所謂的“能源危機”究竟是怎麼回事?“事實上,在1990年開始,世界能源就出現了危機的跡象。南京工業大學校長歐陽平凱院士說,在此之前,人類都是一味開採已經發現的能源,包括石油,煤,天然氣,而沒有關注能源的未來。
南京大學閔乃本院士認為,目前所謂的能源危機只能說是化石能源存在危機。化石能源是指石油,天然氣和煤。地球花了46億年時間為我們積累的煤,石油和天然氣,我們只用了幾百年就差不多開採殆盡。據估計,世界化石能源可維持的年數是:石油46年,天然氣 65年,煤169年,美國能源部信息局樂觀地預計,石油極限產量最早將出現在2021年年,最遲是2112年,距今還有 105年。而一些外國學者認為,在25年到50年之內,不會出現極限產量。
二,2050年,全球淡水消耗突破底線
可以說,地球上除了空氣,沒有哪一種物質比水對人類重要了,前段時間,國際科研小組發布了一份報告,稱人類每年對淡水消耗的底線是4000立方千米,當前每年消耗2600立方千米,預計本世紀中葉將接近底線。
看似“取之不盡,用之不竭”的水怎麼在變少?河海大學水文水資源學院教授芮孝芳告訴記者,人類之所以感覺水在減少,產生水危機,很大程度上就是人類自己造成的。水的自然分佈和人類發展形成的空間分佈並不均勻,一些城市地區,明明水資源稀少,卻是人口密集,工業生產發達的地區。
人口膨脹致使需水量急劇增加,上個世紀初世界人口為 16億,1987年達到 50億,如今,世界人口已經接近70億,如在1990〜2000年之間,肯尼亞和尼日利亞的人均供水量分別減少 50%和42%,目前,中國是世界人均水資源最貧乏的13個國家之一,南京雖緊鄰長江,但本地水資源不足,水質性缺水的壓力也非常大。
中科院院士王浩以長江和黃河為例表示,從上個世紀 50年代起北方的入海量一直在持續減少,上個世紀 60年代還是 1526億立方米,到了90年代,就減少到842億立方米。為什麼北方入海水量非常明顯地在不​​斷減少?王浩院士解釋說,中國人均水資源量少,用水的比例佔水資源的總比例越來越大,水不夠用,所有的北方河流的水都到河道外去了,不在河裡流了,都跑到灌區裡,跑到城市中流動去了,這樣入海的水量就非常少了。
三,10年之內,地球上的銀將全部開採光
和石油一樣,礦產資源是地球上不可再生的重要資源。中國礦業大學的專家告訴記者,地球上的礦物已知有3300多種,並構成多樣的礦產資源。
人類目前使用的95%以上的能源,80%以上的工業原材料和70​​%以上的農業生產資料都是來自於礦產資源。隨著人類對礦產資源的巨大需求和盲目超強度的開採消耗,礦產資源將會逐漸耗竭。
據有關資料表明,截止到2002年地球上已經探明的有色金屬儲量如果按現在的開採速度計算,可供開採的年限分別為:銅 22年,鋁 164年,77年鎳,錫 28年。原生有色金屬礦產資源正在趨於枯竭。
同時科學家發現許多不可再生的稀有金屬資源僅可以用十來年,比如鉑,全世界的所有鉑金屬在15年內就可以用光。和石油或鑽石不同,這種金屬無法合成,一旦我們用完了所有的鉑,地球將不再會有獲得鉑的辦法。同樣的事情還發生在了很多其他稀有金屬上。
被用作製造阻火材料的銻金屬 15年就將被用光,銀在10年內就會被耗盡,鋅可能在2037年被用光,而銦和鉿這兩種重要的計算機芯片原料金屬在2017年就可能被用完,用來製造熒光燈的綠色磷光體的金屬铽在2012年前就會被用光。估計地球上擁有的銦儲量,最多可以維持我們 10年的使用。

王冠一環球金融快線2011年6月15日

美國樓市 慘不忍睹....未來日子 如何是好 !



國基會警告俄羅斯,巴西,印度....金磚國家,前景如何?

金价很快会下跌还是这个夏天真的有所不同?

金价很快会下跌还是这个夏天真的有所不同?
拉多姆斯基2011-06-15 16:41



 

发布时间:2011614日(美国东部时间)



本篇文章基于2011610日发布的《付费更新》。若想查阅更多金银分析,请访问我们的网站存档页面。

最近,我们收到了一位订户发出的问题,我们觉得就目前来说,这个问题的重要性非常明显。该问题就是:

你们是否认为商品即将在夏季迎来一次普遍的大幅回调?

简而言之——是的,我们认为商品价格会在夏季走低。我们可以预计贵金属会下跌并且进入一个能被称为“夏季低迷”的时期。这种情况看起来可能会一直持续至8月,不过这只是我们在此刻所能做出的最合理猜想。这种情况发生的确切时间其实是未知的。不过,围绕着即将到来的大幅下跌的那些问题似乎相当深刻。

季节性的趋势似乎会和我们在往年多次看到的情况一样。当然,这些只是“趋势”,并不是确切的走势,不过看起来市场中有其它的信号在支撑着这些“趋势”。

让我们通过分析当前的市场技术面来更深入地了解这一看跌趋势。我们将以黄金走势图开始今天的技术分析部分(图表由http://stockcharts.com提供,注意图表的时间为201169日)。


在黄金非常长期的走势图上,我们看到它再次尝试向上突破这一上升的趋势通道。这一突破可能不会成功,并且情况也许和我们在2010年末看到的一样。当时,金价在交易通道的上边界附近横向移动一段时间后下跌。

让我们来看看更多的详细信息。


(追踪现货黄金价格波动的)GLD ETF上周微幅走高(一直到周四)。周四(69日),它在成交量极低的背景下上扬0.5%(参见图表)。成交量在这一反弹期间极低,该现象通常表明市场中的购买力正在枯竭,并且这一次该解释似乎是正确的。此外,这可能是许多人很快会退出该市场的信号,而那会导致价格走低。

我 们没有看到它有从当前支撑位强劲反弹的任何迹象。我们只是看到它微幅走高,尝试反弹的力度相当小。然而,就在那之后,它的价格在成交量放大的背景下(向 下)跌破了上升的交易通道,这是一种看跌的迹象。这一趋势在本周一继续保持,意味着我们极有可能已经看到这一逆势反弹的结束。请注意如果价格再次在较低成 交量的背景下上扬,那就是一种看跌信号,而非看涨信号。

因此,总体来看,黄金的前景看跌,有很多迹象都表明它的价格会走低,同时指向相反前景的迹象很少。

2011年6月15日星期三

Turk - Gold & Silver Have Bottomed, Summer Explosion Ahead

http://kingworldnews.com/




With gold and silver rallying, today King World News interviewed James Turk to ask him if we have seen the lows.  When asked about a bottom forming here Turk responded, “Eric you know from our previous discussion that I was looking for some more backing and filling and that is exactly what has happened over the last couple of weeks.  More importantly gold dropped back to test $1,520, while silver probed support around $35 and both support levels held.”
Turk continues:

“The sharp rally that occurred today off of those support zones suggests to me that the correction is over.  In other words we are going to see silver back above $40 and gold above $1,550 within the next couple of weeks.  Everything is all set for new record high prices in both metals this summer, which is going to surprise a lot of people.

I just think that people don’t really understand what can happen this summer.  We’ve spoken before about the summer of 1982 when the gold price rose 50% from June to September, propelled back then by the Mexican debt default. 

There are so many potential debt defaults going on today it is hard to figure out which one will be the tipping point.  But whether it is Greece or Ireland or someone else it doesn’t really matter Eric, it will be a clear sign that today’s fragile monetary system of fiat currencies backed by nothing is imploding....

“When viewing December 2015 commitments to deliver, silver remains in backwardation and I want to let the KWN readers globally know that this physical silver market is extraordinarily tight.    

This summer you could see a move higher in gold and silver that literally shakes the world, more than it was shaken when Lehman Brothers collapsed. 

A lot of people ask if we get another Lehman style collapse, will gold and silver fall like they did in 2008?  I say no they won’t.  The reason is back in 2008 the primary driver after Lehman collapsed was a rush by investors, hedge funds and everyone else for liquidity.  Most people learned a very valuable lesson from that event.  Consequently, this time around you are not going to see a rush for liquidity, you are going to see a rush for safety.  The safest haven of them all is physical gold and physical silver.”

静候八月

 www.goldstockbull.com

貴金屬投資者現在變得有些坐立不安因為在該市場遭遇2008年金融危機以來的第一個重大修正後許多新的投資者與意志薄弱的參與者已被嚇跑雖然黃金只是從其4月高1,565美元處修正了3%,但是在同一時段中白銀下跌了近30%!本篇文章的重點將是我如何看待市場在未來幾個月以及一直到2011年年底的走勢同時我會著重探討白銀的價格走勢



雖然白銀的長期基本面依然強勁並且我仍舊預計銀價會在2012年某個時候逼近100美元/盎司但是其短期的走勢並非那麼明朗隨著歐洲主權債務狀況的惡化美元可能是最後一種沒有倒下的此類法定貨幣另外就短期而言歐元的疲軟第二輪量化寬鬆的結束在即以及美聯儲主席伯南克對第三輪量化寬鬆的持續緘默似乎都會為美元提供支撐再則黃金和白銀在夏季通常會呈現出季節性的疲軟所以我們或許會在未來一或兩個月中看到金銀價格走低



我認為白銀的技術圖表看起來並不是非常樂觀從圖表來看它接下去的走勢很可能會是下面兩種情況中的一種白銀可能會繼續區間震盪並在34美元-38美元的通道中再盤整幾個月或者前一段中提及的基本面狀況會對其產生向下的壓力從而令白銀測試其200日移動平均線所提供的支撐對應值在30美元左右)。





 我傾向於認為白銀會測試其200日移動平均線因為這種情況在過去十年的每次修正中都曾發生即便是就白銀在2009年9月到2010年9月期間的長期盤整來說,它也在突破走高前觸及了200日移動平均線我覺得有大批的買家在等待這樣一種機會因此銀價下挫到30美元區的任何動作都可能是短暫的


預測價格的短期走勢是有用的特別是對交易商來說但是這實際上並不影響我們關於銀價走勢的較長期觀點無論銀價是停留在其盤整區間中還是下挫至其200移動平均線我對它在今年晚些時候以及到2012年的表現所持的觀點依舊不變



白銀價格注定會走高所有關於它上次走向50美元的動作乃見頂表現的評價都是胡扯如果使用保守的通脹估算對白銀來說經通脹調整的高點在150美元和300美元之間



所以我仍然相信那些聲稱銀價已見頂的白銀空頭們將再次被證明是錯誤的當銀價觸及100美元,150美元或者200美元時他們也可能會做出同樣的見頂預測然而最終他們會是正確的這就像是一個壞掉的鐘偶爾也能告訴我們正確的時間但是我們距離那一時刻還有幾年時間和很長一段路


靜候八月



就目前來說在我的投資組合中現金和針對估價過高的股票與交易所買賣基金而建的空倉有合理的配置比例有時候市場交投淡靜可能會讓人覺得無聊並且會令過度活躍的投資者洩氣但是我堅信有時候我們最好要鍛煉自己的耐性和學會觀望



我還持有一些初級礦業公司的股票因為我覺得這些股票的價值被大大低估了並且我認為這些股票會在年底前上演爆發性的追趕比賽。同時我也期待能夠找到一些已被超賣並且可能會因為投資者的全盤否定而進一步下跌的重要礦業股那樣的話我就可以好好運用自己的閒置資金這種情況一般在清算了結時以及在交投不太活躍的夏季發生不過貴金屬總是會很快反彈



黃金和白銀正愈發被人們看作是貨幣而不僅僅是一種投資工具鑑於美元的不斷貶值以及人們關於美國政府償債能力的擔憂加劇這一認識是巨大的轉變目前美國的局勢已經達到了一個沸點“,因為他們已經劫掠了公共養老金而很多人都懷疑退休帳戶個人退休金賬戶401k退休計劃可能是他們的下個目標當然他們所作的這一切都在打著保護我們的幌子



與此同時我正在耐心等待8月的到來因為屆時下一輪量化寬鬆的壓力將被累積而政府將需要在債務違約和讓該國距離惡性通脹更近一步之間做出選擇不管怎樣我都預計金銀價格到年底會創下新高而且只要股市不突然崩盤那我們應該會看到目前一些估價過低的礦業股實現真正的大幅上揚它們目前的表現就像是金價仍然為1000美元,銀價仍為20美元一樣)。目前的這一局面是不正常的而當一切恢復平衡時我相信這些優質礦商的股票會給出豐厚的回報