2012年12月29日星期六

商品、股票、美元貨幣與黃金之關係

圖:1930年左右,大批民眾在股市崩盤後集結於華爾街上(圖片來源:維基百科)

商品、股票、美元貨幣與黃金之關係


  這篇文章是所有商品系列文章的結論。因為商品、股票、美元貨幣與黃金,這四者的關係所須解釋的前因後果很多,篇幅冗長,所以請讀者將商品系列文章讀完,各篇重要結論在此繼續引用,此篇不再重覆解釋。


圖:商品、股票、美元貨幣、黃金之關係圖

  以上是商品、股票、美元貨幣、黃金四者之關係圖,年份從1815年至2000年,為了解釋四者的關係,有部分年份可能簡化或是稍有不符,但是因為我的目的是為了解釋大趨勢,所以並不影響我們判斷。

簡單的說,這四者中最重要的是美元貨幣,其他三者都與其有相關。而美國這個國家,是這一百年世界上最強的國家,美元也是這一百年這世界上最重要的貨幣,所以影響這個世界非常巨大。

邏輯1:美元貨幣的購買力強弱影響了商品指數CRB美元貨幣購買力愈強,商品指數CRB愈低;美元貨幣購買力愈弱,商品指數CRB愈高(請參者商品與貨幣2文章)

邏輯2:美元貨幣的購買力強弱,也影響了股票,當美元貨幣購買力愈強,商品物價愈低,股市就愈強;美元貨幣購買力愈弱,商品物價愈高,股市就愈弱。所以股市與美元貨幣是站在同一陣線上的(請參考商品與股票循環123文章)

邏輯3美元貨幣的購買力在1932年以前,都是跟黃金掛勾的,所以說美元貨幣的購買力,就是黃金的購買力。雖說自1932年以後,美國羅斯福總統的美元對黃金貶值等等政策,美元貨幣的購買力就與黃金有個等差,但是美元貨幣仍然與黃金算是站在同一陣線上。當1971年美國宣佈美元貨幣不再兌換黃金後,這年以後的黃金,就不再被美國視為貨幣,此後黃金就被視為商品。1971年以前的黃金與美元貨幣,可以說是與美元站在同一條陣線上,但是在1971年以後的黃金,就與商品站在同一條陣線上,與美元貨幣、股市成反向。

邏輯4:根據邏輯31971年以前,其實美元貨幣、股市、黃金三者,其實都是站在同一陣線上,與商品指數CRB成反向;只不過1971年以後,黃金與商品指數CRB變為同一陣營了。

 
CRB
DOW
美元貨幣
黃金
1749-1781
 
 
 
1781-1792
 
1792-1815
1815-1843
1843-1864
1864-1896
1897-1919
1920-1932
1929年最高
 
 
↑註3
 
 
1933-1951
↓註1
1952-1969
↑註1
↑註2
1970-1981
↓註1
1982-2000
↑註1
2000~
↓註1

表:商品、股票、美元貨幣、黃金之關係表

  以上再將四者關係整理成表格,其實我們可以發現以下結論:
結論1:這個四者其實只有兩個陣營,一個是美元貨幣陣營,一個是商品指數CRB陣營。1971年前,美元貨幣陣營有美元貨幣、股票與黃金三者。在1971年以後,黃金跑到商品指數CRB陣營。

結論2:在商品與股票循環3中的結論,商品與股票互成一個循環,平均總循環共40.4年,其中商品上漲19年,股票上漲21.4年。其實這個循環就是商品與美元貨幣循環(美元貨幣與股票是同一陣營),總循環共40.4年,其中商品上漲19年,美元貨幣上漲(相對上漲,註1)21.4年。

結論3:上表中,黃金在1952~1969年,與1970~1981年,有特地劃了二次上漲的紅色箭頭,其中1952~1969年是相對上漲(2),因為跟隨美元貨幣的緣故,而1970~1981年是絕對的上漲。因為連續兩次上漲,所以黃金的循環周期在這個地方,發生了奇異點的轉折,此次周期長達49年。

結論4:但是一般計算黃金上漲加下跌的總周期,應該是要與商品和貨幣周期是一致的40.4年為準。1971年以前,黃金上漲周期與美元貨幣一致,應為21.4年,1971年以後,黃金上漲周期與商品一致,應為19年。


1:美元貨幣在1933年以後至今,購買力都是在貶值,但是此處是以貶值幅度大為下跌,貶值幅度小為上漲。(請參考循環2文章)

2:黃金在1971年以前還被視為貨幣,是故此處雖然黃金與美元貨幣的購買力都是緩跌,但是相較於1933~1951年的的急跌,此處貶值幅度較小,故與註1相同,視為上漲。(請參考循環2文章)

31920~1932年中,DOW指數最高在是在1929年,隨後發生了大蕭條,但是整個1920年代中,DOW指數都是呈現大幅上漲的局面。此處年份的訂法因為要配合商品指數,顯得有點奇異,但是並不影響大趨勢的判斷。