金價大漲因央行失去市場信任

新浪美股北京時間18日訊 黃金價格的漲勢其實是源於投資者對央行信任的崩塌——Evolution Mining Ltd的克萊恩（Jake Klein）認為，現在大家越來越懷疑各家央行應對經濟挑戰的能力了，而金價當下的進展也足夠吸引那些長期空頭改變立場了。

“人們最看重的，還是避風港需求，這是因為大家已經不再相信各央行現在還能夠帶領我們度過難局了。”這位澳大利亞第二大礦業公司的執行董事長認為，黃金“在那些過去幾年一直是熊派的人當中正獲得更高的關注”。

彭博報導稱，年初以來，金價猛漲了14%，是彭博商品指數當中表現最好的，而與此同時，金融市場則因為對經濟增長的擔心陷入一片動盪。歐 洲和日本的央行都推出了負利率政策，試圖進一步加大刺激力度，而美國聯儲主席耶倫則，如果經濟遇到問題，他們會重新評估這一工具。伴隨投資者對聯儲政策緊 縮的預期持續退潮，黃金價格一路走高。

“現在大有懷疑情緒瀰漫的感覺，無論從聯儲的言辭還是市場參與者的態度看都是如此，大家都不知未來將發生什麼。”克萊恩已經在黃金行業摸爬滾打了大約二十年，他，“所有的金融市場，所有的資門類看上去都對央行的政策高度敏感。”
黃金現貨周四的價格是每盎司1209.43美元，較之12月低點實現了漂亮的反彈，而今年以來，全球股市下滑了6.8%。克萊恩提醒投資者，現在的金價與2011年1921.17美元的峰值還差距可觀。“這次反彈是開始於一個非常低的低點。”

到空頭轉向，荷蘭銀行的博埃勒（Georgette Boele）就是個例子。本周，她將黃金年底目標價從900美元調升到了1300美元，這是因為荷蘭銀行對全球經濟前景的判斷轉向更悲觀，美國、新興市場和所有暴露在原油風險下的國家都令他們憂慮。
Evolution發布了創紀錄的半年凈盈利后，克萊恩表示：“看上去，那些之前多年都對黃金毫無興趣的人群，現在也在全面考慮黃金的投資價值。”Evolution股價今年上漲了30%，使得公司市值達到了28億澳元（20億美元）。

事實上，2月12日，接受彭博採訪時，JP摩根大通亞太副董事長李晶也曾到過投資者現在已經懷疑央行是否有能力幫助全球經濟復甦，而克萊恩的觀點顯然呼應了她的判斷。

金價下跌影響 巴瑞克黃金公司下調產量預估

路透社報導，全球產量最大金礦商加拿大巴瑞克黃金公司（Barrick Gold Corporation）2月17日表示，受到金價下跌的影響，該公司2016年的黃金產量預估將為500-550萬盎司，低於2015年610萬盎司的 產量；總維持成本則預估較上年度的每盎司831美元下滑至775-825美元。2016年該公司的資本支出預估為13.5-16.5億美元，相比2015 年為15.1億美元。

巴瑞克黃金公司總裁杜許尼斯基（Kelvin Dushnisky）此前表示，受到金價下跌的影響，新金礦的發現欠缺並且擴張項目也有所推遲，再加上現有金礦的礦石品位下滑，此將會導致金礦的產量下 滑，並最終在中長期對金價構成支撐。根據湯森路透黃金礦業服務公司（Thomson Reuters GFMS）的預估，全球黃金產量在連續七年增長之後，2015年達到創新高的3,155公噸，但2016年產量預估將會年減3%。

巴瑞克黃金公司2015年第四季的營收年減11%至22.4億美元，淨損為26.2億美元或每股虧損2.25美元，相比上年同期為淨損28.5億美 元或每股虧損2.45億美元；扣除一次性項目，該公司去年第四季的每股盈餘為8美分，優於Thomson Reuters I/B/E/S調查分析師平均預估的每股6美分。

金價去年下跌10%，主要受到美元指數上漲9%的影響。但今年1-6週，金價已經累積了將近17%的漲幅，表現居主要商品之冠，包括美元美股下跌、 地緣政治局勢不安、人民幣貶值、日本祭出負利率，以及市場對美聯儲三月再次升息的預期逐漸下降等，都是刺激避險需求、推升金價的重要因素。

央行買盤也對金價構成支撐。GFMS報告表示，2015年第四季，全球央行黃金淨買量年增23%至132公噸，主要受到俄羅斯與中國大陸持續增加黃 金儲備的影響，並預期央行的買盤仍將會是2016年黃金需求的一大來源。GFMS預期，金價在2015年經歷連續三個季度的下滑之後，2016年的表現將 會較為強勢。

500歐元和100美元面值貨幣要廢除 背後埋藏著什麼秘密

情況開始變得越來越令人擔憂了。
“禁止現金”的勢頭，尤其是禁止大面額現金如500歐元和100美元紙幣的勢頭正在加強。
本週，歐央行行長披露他正在考慮逐步淘汰500歐元的紙幣。
前美國財政部長勞倫斯-薩默斯(Larry Summers)在《華盛頓郵報》發表了專欄文章，討論消除100美元紙幣的問題。
知名經濟學家和銀行都加入了進來，呼籲在最近幾個月的時間內終止現金的運用。
理由幾乎總是一樣的：現金是這樣一種東西，只有罪犯、恐怖分子和逃稅避稅的人在使用。
在其專欄文章中，薩默斯提到了一份哈佛大學的研究報告，題目為“讓壞人面臨更大的困難：去除高面額紙幣的案例研究”。
這份報告的題目基本上總結了傳統的思考方式，並提議廢除500歐元和100美元紙幣。
這份報告的作者稱，“如果不能使用高面額的紙幣，那些參與了非法活動的人-也就是題目中的'壞人'將面臨更高的成本，其非法活動被察覺到的風險也加大了。去除高面額紙幣將會擾亂他們的'業務模式'”
就我而言，我覺得這很好笑。
我能想像出一群官老爺和政策書呆子坐在一間房內，假裝他們知道有關犯罪活動的任何事。
這完全是毫無意義的。只要有人類文明，就會有犯罪。犯罪早於現金而存在。即便官老爺們嘗試著去把現金禁用了，犯罪還是會長期存在。
更加滑稽的是，很多破產的政府是如此的想獲得經濟增長以至於它們現在都把非法毒品活動和娼妓算進國內生產總值計算內了。非法毒品和賣淫活動通常都是通過現金交易的。
因此，諷刺的是，禁用現金會讓這些政府的國內生產總值數據減少。
那麼現金禁用背後的真正原因是什麼？世界上只有極少的一部分人使用現金來達成他們犯罪的目的，那麼為何禁用現金還會鬧出這麼大動靜呢？
現金，正是金融系統的致命弱點。
世界各地的央行們已經把利率水平維持在近零位近八年了。
儘管導致了巨大的泡沫和巨量的債務，央行們的政策卻並沒有起效。
這種情況在歐洲尤為如此，歐洲刺激經濟增長的希望破滅了。
因此，很自然的是，既然他們一直努力採取的措施沒有效果，央行們的反應就是去繼續採取同樣的措施，更多同樣的措施。
整個歐洲大陸的利率水平現在已經為負了，日本的利率水平也已經為負了。
甚至是在美國，美聯儲也已經承認了正在考慮負利率。
他們沒有其它選擇了；提升利率會讓他們支撐的政府破產，讓任何剛剛出現增長端倪的經濟脫軌。
看看美國的利率水平吧——即便這樣，美國第四季度的國內生產總值實際上停止增長了。央行們無法去承擔升息的後果。
隨著全球經濟疲弱繼續發酵，央行們除了把利率水平進一步推至負利率區間外並無其它選擇。
話雖如此，負利率將會對金融系統形成破壞。
因為如果銀行間各自支付負批發性業務(銀行批發業務指銀行的投資業務)利率,或是向央行支付負批發性業務利率，遲早有一天，銀行們會最終把這些負利率轉移到它們的客戶身上來。
許多銀行已經開始這麼做了，尤其是對大額儲蓄者。
我們已經在歐洲看到了這種情況。一些銀行會對他們的客戶實行負利率讓這些客戶儲蓄，而在一些不同尋常的情況內，銀行還會給其他客戶付錢以讓他們藉錢。
這全亂套了。
然而，總會有那麼一點，利率水平陷入負數區間太深了，正常人都不會把他們的錢放在銀行系統內。
最終，人們會意識到，把錢取出來，持有現金會更好。
當然，現金不會帶來利息，但現金也不會產生成本。
如果你在你的儲蓄賬戶裡有20萬美元，利率為負1%，那麼每年你需向銀行支付2000美元的費用。
很明顯的是，購買一個保險箱，把這筆錢的大部分以現金的形式存在保險箱裡才具有更多的意義。
問題是，銀行沒錢了。
首先，整個金融系統內並沒有足夠的現金來支付大部分的銀行存款。
更重要的是，銀行(尤其是美國和歐洲的銀行)的流動性極其差。銀行們把你儲蓄的大部分投資在了流動性差的貸款，長期價值可疑的證券以及其它任何最近流行起來的愚蠢的投資項目上。
此外，許多銀行一直在進行大規模的資產負債表項目轉移，把債券從資產負債表內的“可出售”項轉移到了“持有到到期”項上。
這是一個會計上的把戲，用於隱藏他們在債券資產上的損失。但這同時也意味著銀行們的流動性減少了，不足以支持銀行客戶們的取款要求。
負利率一個很自然的副作用就是會迫使人們在銀行系統之外持有現金。
很清楚的是，取款要求的暴漲會讓這個銀行系統崩潰。
銀行不想讓這點發生；政府不想讓這點發生。
但是由於央行除了繼續推行負利率外無別的選擇，唯一合邏輯的選擇就是去禁用現金，迫使消費者在銀行系統內持有他們的資金。
毫無疑問，這絕對是一種資本控制形式。這個資本控制形式將會很快來到你附近的銀行系統內。 （雙刀）